Финансовые механизмы управления рентабельностью компании

В статье приводятся основные финансовые механизмы управления рентабельностью компании. Выделяются требования и этапы процесса управления рентабельностью, методы и способы ее повышения. Приводятся основные показатели для оценки рентабельности, раскрываются особенности проведения факторного анализа. Подчеркивается, что одним из важных показателей в управлении рентабельности является рентабельность собственного капитала для расчета, которого применяются как традиционные модели, так и авторские методики.
Ключевые слова: рентабельность; управление рентабельностью; методы повышения рентабельности; показатели оценки рентабельности; факторная модель оценки рентабельности; рентабельность собственного капитала.
Abstract
The article presents the main financial mechanisms for managing the profitability of the company. The requirements and stages of the process of profitability management, methods and methods of its improvement are highlighted. The main indicators for assessing profitability are given, the features of factor analysis are revealed. It is emphasized that one of the important indicators in the management of profitability is the return on equity for the calculation of which both traditional models and author's methods are used.
Keywords: profitability; profitability management; methods of profitability improvement; indicators of profitability assessment; factor model of profitability assessment; return on equity.
В условиях развития деятельности, роста конкуренции на рынке и постоянных изменений во внешней среде важной задачей является эффективное управление рентабельностью с выполнением анализа существующих расходов и доходов для принятия управленческих решений, а также оценкой конечных результатов.
Управление рентабельностью предусматривает принятие управленческих решений в отношении планирования и контроля расходов, постоянного прогнозирования прибыли предприятия.
Требования, позволяющие обеспечить эффективное управление рентабельностью, приведены в таблице 1.
Таблица 1
Требования, позволяющие обеспечить эффективное управление рентабельностью
Требование Описание
Интеграция системы управления предприятием Направление системы управления на рост прибыли с учетом понесенных инвестиционных, операционных, коммерческих и управленческих затрат
Применение комплексного характера в принятии управленческих решений Исключение недостатков в использовании ресурсов, которые влияют на получаемые доходы
Высокая гибкость системы управления Оценка условий конъюнктуры рынка и получение доступа к информации конкурентов, всесторонний учет потребностей целевой аудитории
Альтернативность подхода в использовании решений Разработка модели сценарного планирования, подготовка альтернативных проектов, позволяющих развивать деятельность
Основной целью управления рентабельностью является максимизация доходов владельцев в прогнозной перспективе. Это в дальнейшем гарантирует получение доходов и структуризацию концепции бизнеса на максимизацию получаемой прибыли [1, стр.167].
Процесс управления рентабельностью компании можно представить в виде этапов, приведенных на рис.1.
Рис.1. Этапы управления рентабельностью компании
На первом этапе проводится анализ рентабельности с использованием бухгалтерской и финансовой отчетности. Для этого оценивается критический объем продаж и определяется точка безубыточности.
На основе анализа безубыточности оценивается маржинальный доход, рассчитываются показатели рентабельности продаж, капитала, производства, продукции.
На следующем этапе подготавливается план по рентабельности и прибыли. Поскольку рентабельность находится в зависимости от прибыли, то при подготовке плана одновременно подготавливают план по прибыли и рентабельности. Для этого применяют методы прямого счета и аналитические методы.
С помощью метода прямого счета устанавливается разница в полученных результатах и вложенных денежных средств на их получение. Аналитический метод предусматривает обоснование принятых управленческих решений в отношении сбытовой, ассортиментной и инвестиционной политики с целью сокращения издержек и увеличения прибыли. Данный метод может использоваться для расчета прибыли от реализации и для оценки коэффициента рентабельности продаж [7, стр.294].
Одним из методов подготовки плана рентабельности является бюджетирование с выделением центров ответственности по планируемым результатам. Комплексное управление ресурсами за счет использования технологий бюджетирования способствует оптимизации затрат и повышению прибыли, а это в свою очередь положительно отражается на показателях рентабельности.
Главной целью бюджетирования как технологии управления является повышение эффективности бизнес-процессов посредством планирования расходования денежных средств и получения прогноза будущих доходов. Бюджетирование повышает эффективность системы управления рентабельностью и является результативной технологией контроля текущих расходов и доходов.
Мероприятия по увеличению коэффициентов рентабельности являются основой анализа фактических показателей рентабельности и прибыли, формирования плана реализации товаров. Мероприятия по сокращению издержек и увеличению объемов сбыта производятся с корректировкой инвестиционной политики компании и внесением изменений в состав основного и оборотного капитала.
План по рентабельности позволяет учитывать принятые руководством компании управленческие решения, установить негативные и положительные изменения коэффициентов рентабельности в сравнении с прогнозными периодами. Также он позволяет выбрать оптимальные варианты развития деятельности компании.
Показатель рентабельности характеризует доходность предприятия и в управлении применяются методы, приведенные на рис..2.
Рис.2. Методы управления рентабельностью
Метод оптимизации затрат предусматривает реализацию мероприятий по снижению издержек на закупку материалов и сырья, выплату заработной платы персоналу, транспортные услуги. Если компания занимается производственной деятельностью, то в структуре затрат наибольший удельный вес занимают затраты на сырье и материалы. Поэтому руководством учитывается, что снижение таких затрат может привести к снижению качества выпускаемой продукции или оказываемых услуг.
Оптимизация постоянных издержек предусматривает снижение расходов, влияющих на производственные процессы. В состав таких расходов входят общехозяйственные и общепроизводственные затраты. Многими компаниями для сокращения издержек составляются лимитно-контрольные карты, в которых отражаются затраты на осуществление деятельности.
Для управления затратами, не связанных с основным видом деятельности применяется метод проектного управления, который предусматривает на каждое направление деятельности подготовку проекта с обоснованием бюджетных средств. Это в дальнейшем позволяет ускорить мониторинг динамики изменения структуры затрат и объемов оказываемых услуг или выпускаемой продукции.
Метод увеличения продаж связан с оптимизацией ассортимента продукции или оказываемых услуг, улучшение ценовой политики и маркетинговой деятельности предприятия. Для оптимизации ассортимента оказываемых услуг эффективным методом является пересмотр ассортимента и исключения из него низко рентабельных товаров или услуг. Это позволяет повысить общую рентабельность на 20-30%.
Оптимизация ценовой политики осуществляется на основании выполнения предварительных расчетов получаемых доходов от продаж и определением чистой прибыли. Также для оптимизации ценовой политики выполняется оценка цен конкурентов на профильном рынке, устанавливаются размеры скидок на товары или оказываемые услуги.
Для улучшения маркетинговой деятельности выбираются направления для увеличения сбыта в сегментах рынка или определяются возможности выхода на новые рынки. Для этого отделом маркетинга осуществляется оценка конъюнктуры рынка, производится поиск новых сегментов. Такая оптимизация способствует улучшению коммуникативной политики предприятия, предусматривает организацию программы продвижения, проведение различных конкурсов, акций, розыгрышей [3, стр.49].
Для повышения рентабельности в системе управления систематически проводится мониторинг новых технологий с последующей разработкой мероприятий их внедрения в деятельность. Обновление оборудования, используемых технологий, внедрение малоотходных и ресурсосберегающих технологий способствует повышению рентабельности компании.
Для управления рентабельностью инвестиций компания применяет методы передачи некоторых направлений деятельности на аутсорсинг. Для максимального эффективного использования денежных ресурсов и повышения рентабельности инвестиций ведется работа по освобождению ресурсов и их использованию в наиболее прибыльных сегментах рынка.
Метод определения оптимального размера кредиторской задолженности позволяет повысить независимость предприятия на рынке и увеличивать рентабельность собственного капитала. Чем ниже ставка по кредитам, тем выше норма рентабельности инвестиций.
Многими компаниями с целью увеличения рентабельности ведется работа по повышению производительности труда. Это во многом зависит от подготовки персонала, их мотивации для увеличения конечных результатов работы. Материальное и нематериальное стимулирование персонала является эффективным способом увеличения производительности труда, которая впоследствии ведет к росту рентабельности. Направленность сотрудников на повышение доходов увеличивает эффективность системы управления рентабельностью, а впоследствии обеспечивает повышение доходов и капитала.
Одним из источников повышения рентабельности является введение инноваций в систему управления и повышения эффективности во внешней среде. Посредством сокращения издержек, повышения нормы дохода и внедрения новых технологий для наращивания оборачиваемости осуществляется эффективное постоянное управление рентабельностью.
В условиях роста научно-технического прогресса предприятия все больше внедряют различные средства автоматизации, позволяющие ускорить оценку рентабельности и получить представление о текущем состоянии предприятия с учетом имеющегося имущества собственного капитала, полученной выручки и чистой прибыли.
В настоящее время в системе управления рентабельностью внедряются автоматизированные системы, выполняющие функции сбора и консолидирования данных. Они позволяют разрабатывать модели для оптимизации затрат и подготавливать управленческую отчетность о расходах и доходах предприятия [5, стр.178].
Посредством моделирования основных бизнес-процессов затраты распределяются по видам затрат и это позволяет определить существующие проблемы в предприятии негативно влияющие на повышение рентабельности.
Автоматизация системы управления рентабельностью повышает качество управленческих решений в отношении распределения расходов, оптимизируют затраты на управление и осуществление коммерческой деятельности, создает возможность прогнозирования будущих структуры расходов и доходов, а также получения конечных результатов.
Для использования автоматизированных систем управления рентабельностью предприятия сформируют стратегию, в основе которой находится не только оптимизация бизнес-процессов, но реинжиниринг структуры управления.
Следовательно, главным в управлении рентабельностью является комплексный характер принимаемых решений, подготовка и выбор тех мероприятий, которые позволят сократить издержки и максимизировать прибыль.
Перечень показателей для оценки рентабельности достаточно обширный и зависит от методики расчета, выбранной информационной базы для оценки, цели и сферы применения.
Наиболее часто для анализа рентабельности используют такой показатель, как рентабельность продукции, позволяющей оценить эффективность операционной деятельности компании с точки зрения использования ресурсов. Данный показатель позволяет проанализировать прибыль, приходящуюся на 1 руб. понесенных издержек.
Разновидностью показателя рентабельности продукции является показатель, в котором используется сумма валовой прибыли. В финансовом менеджменте широкое распространение получили показатели рентабельности продаж, которые определяются по чистой прибыли, прибыли до налогообложения и прибыли от реализации.
Разновидностью рентабельности продаж является валовая прибыль, получившая название валовой рентабельности или маржи. Ее применяют для оценки безубыточности и оценки реализуемой организацией учетной политики. Перечисленные показатели отличаются универсальностью и могут применяться в разрезе сегментов рынка, структурных подразделений, представленной на рынке продукции или оказываемых услуг, а также дочерних подразделений [8, стр.145].
Среди обобщающих показателей рентабельности следует отметить рентабельность собственного капитала и активов. В практике России применяют среднегодовую стоимость собственного капитала и активов, а в международной практике наиболее часто данные показатели выбираются на окончание определенного периода.
При расчете показателей рентабельности активов могут использоваться такие финансовые показатели, как сумма внеоборотных активов, чистых активов, оборотных активов, активов за вычетом краткосрочных обязательств или кредиторской задолженности.
При использовании показателей рентабельности необходимо учитывать возможность их сравнения по фактическим, среднеотраслевым показателям, показателям предшествующих периодов, а также в разрезе альтернативных проектов или бизнес-направлений.
Для оценки уровня рентабельности используются различные методики, основанные на качественных, количественных показателях, создающие основу интегральной оценки рентабельности.
Интегральная оценка рентабельности предусматривает не только учет изменения количественных показателей, но и оценку изменения во внешней среде, вызванную макроэкономической нестабильностью, изменением конъюнктуры рынка, внесением обновлений в государственную политику, изменением договорных отношений со стороны партнеров.
Всесторонняя оценка рентабельности позволяет оперативно реагировать на существующие негативные факторы внешней среды и создать резервы для поддержки получаемой прибыли на необходимом для предприятия уровне.
Для успешной работы организацией ведется постоянная работа по анализу показателей рентабельности, которые позволяют оценить эффективность работы и определить дальнейшие пути развития. Основным результатом работы любого предприятия, а также фактором развития финансовой, производственной и инвестиционной деятельности выступает прибыль.
В настоящее время показатели рентабельности можно разделить на три основные группы. В первую группу входят показатели рентабельности активов, в основе которых находится сумма чистой прибыли. Показатели рентабельности активов позволяют оценить рациональность использования имеющегося у организации имущества, определить сумму прибыли, которую принесет каждый рубль оборотных и основных средств в общей величине активов.
К показателям рентабельности активов относится коэффициент рентабельности совокупных активов (ROA – Return on assts), определяемый по формуле:
(1)
где – сумма чистой прибыли, руб.;
– общие активы, руб.
Для расчетов выбираются общие активы, отраженные в итоге бухгалтерского баланса на окончание года. Данный показатель позволяет определить, какую предприятие получило прибыль с каждого рубля, направляемого на формирование активов.
Рентабельность оборотных активов (RCA – Return on currency assets) определяется по формуле:
(2)
где – средний размер оборотных средств предприятия, руб.
Данный показатель отражает прибыльность оборотных средств, то есть, сколько прибыли позволяет получить одна единица оборотных средств. Чем выше коэффициент рентабельности оборотных активов, тем лучше предприятие управляет оборотными активами [9, стр.161].
Рентабельность внеоборотных активов (RFA – Return on fixed assets) определяется по формуле:
(3)
где – сумма внеоборотных активов для получения прибыли, руб.
Данный показатель позволяет оценить эффективность использования внеоборотных активов для получения прибыли.
Второй группой являются показатели рентабельности производства и продаж. В состав данной группы входят показатели рентабельности продукции (ROM – Return on margine), продаж (ROS – Return on sales) и рентабельность персонала (ROL – Return on labour).
Рентабельность продукции (ROM – Return on margine) определяется по формуле:
(4)
где – прибыль от реализации, руб.;
– себестоимость, руб.
Оценка рентабельности продукции позволяет определить эффективность производственных процессов и выбранных каналов сбыта для получения прибыли.
Коэффициент рентабельности продаж (ROS – Return on sales) используется для оценки суммы прибыли, полученной в каждой единицы проданной продукции, определяется по формуле:
(5)
где – выручка от реализации, руб.
Валовая рентабельность продаж определяется как отношение суммы валовой прибыли к выручке от продаж и позволяет определить, насколько полученная выручка может покрыть имеющиеся у предприятия управленческие и коммерческие расходы. Используя валовую рентабельность продаж определяется, сколько валовой прибыли приходится на 1 руб. проданных товаров.
Рентабельность персонала (ROL – Return on labour) используется для оценки эффективности использования расходов на персонал и суммы прибыли от занятости работников в производственных процессах. Для расчета рентабельности персонала применяется формула:
(6)
где – численность персонала, чел.
В третью группу входят показатели для оценки рентабельности капитала, такие как рентабельность собственного капитала (ROE – Return on shareholder’s equity), рентабельность инвестиционного капитала (ROI – Return on investment), рентабельность заемных средств (ROBC – Return on borrowed capital).
Показатель рентабельности собственного капитала позволяет оценить полученную каждый год отдачу от вложенных средств собственниками в развитие деятельности предприятия, а также эффективность управления собственным имуществом. В расчетах данного показателя используется сумма чистой прибыли, которая впоследствии распределяется между собственниками предприятия.
Для расчета рентабельности собственного капитала (ROE – Return on shareholder’s equity) применяется формула:
(7)
где – средняя величина источников собственного капитала, руб.
Показатель рентабельности собственного капитала является индикатором получения доходов от собственного капитала. Его оптимизация является важным условием в системе управления рентабельностью. Оптимальная структура капитала связана с сохранением пропорций в используемых заемном и собственном капиталах для достижения максимизации доходов и обеспечения развития предприятия в долгосрочной перспективе.
Одной из наиболее распространенных методик по выявлению факторов, оказывающих влияние на рентабельность собственного капитала, является факторная модель Дюпона.
По модели Дюпона определяется рентабельность собственного капитала формула, которой имеет следующий вид:
(8)
где - это сумма чистой прибыли, руб.;
- сумма собственного капитала компании, руб.
Недостатком данной модели является то, что сложно установить влияние факторов на рентабельность собственного капитала. Более информативной является трехфакторная модель Дюпона, имеющая следующий вид:
(9)
где - это коэффициент рентабельности сбыта продукции;
- оборачиваемость активов;
- кредитное плечо.
В финансовом менеджменте инструментом оптимизации капитала является показатель финансового левериджа. Эффект финансового левериджа позволяет проанализировать дополнительно получаемую прибыль от использования собственного капитала.
Для его расчета используется следующая формула:
(10)
где - эффект финансового левериджа;
- текущий налог на прибыль;
– коэффициент рентабельности активов;
- ставка процентов по источникам привлеченных заемных средств, %; - сумма заемного капитала, тыс. руб.;
- сумма собственного капитала, тыс. руб.
Одним из методов, позволяющих оценить влияние на рентабельность активов различных факторов, является модель Филатова, в основе которой находится учет таких факторов, как рентабельность собственного капитала, коэффициент покрытия доходов и оборачиваемость активов. В данном случае ключевым показателем оценки является показатель рентабельности собственного капитала, отражающий уровень инвестиционной привлекательности предприятия [6, стр.52].
С точки зрения собственников рентабельность характеризует прибыль, которую может получить инвестор с каждого вложенного рубля в развитие деятельности предприятия. Используя рентабельность собственного капитала, оценивается привлекательность предприятия для акционеров, возможность вложения ценных акций и облигаций для развития инвестиционной деятельности.
Для расчета показателя собственного капитала применяется следующая формула:
(11)
где - нормативное значение коэффициента рентабельности собственного капитала;
– текущая рентабельность собственного капитала;
- средняя ставка по вложенным денежным средствам на депозитный счет за отчетный период;
- ставка налога на прибыль.
В модели Филатова рекомендуется использовать коэффициент покрытия доходов EICR (Equity Income Coverage Ratio), который выступает обратным показателем доходности собственного капитала. Показатель доходности собственного капитала YOE (Yield On Equity) определяется как соотношение выручки (нетто) от всех видов реализованной продукции или оказываемых услуг к собственному капиталу.
Показатель YOE отличается от ROE тем, что вместо суммы прибыли с размером собственного капитала сравнивается выручка от всех видов реализации. Показатель YOE позволяет оценить общую доходность бизнеса, то есть, какой доход получит компания с каждой вложенной единицы собственного капитала.
Коэффициент покрытия дохода собственным капиталом EICR позволяет оценить, насколько выручка от реализации обеспечивается собственным капиталом. Используя коэффициент оборачиваемости активов, оценивается деловая активность предприятия и сумма выручки на каждую вложенную в активы компании единицу. Используя коэффициент оборачиваемости активов, можно определить эффективность использования ресурсов независимо от выбранных источников их привлечения.
Обратным показателем общей капиталоотдачи является капиталоемкость TCI (Total Capital Intensity). Данный показатель используется для оценки эффективности полученной выручки для осуществления деятельности. Многие компании, используя удельный вес заемного капитала, определяют коэффициент покрытия дохода заемными средствами, который рассчитывается как соотношение между суммой заемных средств и выручкой от реализации.
После получения коэффициентов TCI и EICR определяется показатель покрытия дохода заемным капиталом:
(12)
Определение коэффициента покрытия дохода заемным капиталом позволяет выяснить, насколько выручка обеспечивается заемными средствами. Отличием рентабельности активов ROA от рентабельности собственного капитала ROE является то, что рентабельность активов отражает эффективность использования активов ROE только тех средств, которые принадлежат собственникам.
Преимуществами модели Филатова являются учет факторов, влияющих на рентабельность и проведение комплексной оценки системы управления рентабельностью. Проведение факторного анализа позволяет выявить проблемы в системе управления рентабельностью капитала и определить направления для повышения рентабельности собственного капитала, которые являются основным индикатором привлечения инвестиций. Рентабельность собственного капитала, оборачиваемость активов и коэффициент покрытия дохода собственным капиталом позволяют оценить операционную, инвестиционную и финансовую деятельность предприятия.
Рентабельность инвестиционного капитала (ROI – Return on investment) определяется как соотношение между суммой чистой прибыли и инвестированным капиталом. Используя данный показатель, оценивается полученная прибыль от вложений в развитие инвестиционной деятельности. Данный коэффициент применяется внешними пользователями или инвесторами для оценки эффективности работы предприятия.
Рентабельность заемных средств (ROBC – Return on borrowed capital) рассчитывается, как соотношение между суммой чистой прибыли и размером заемного капитала. Используя данный показатель можно определить возможность привлечения кредитных средств. Если рентабельность заемных средств выше их стоимости, то у предприятия существует возможность взятия кредита, а если ниже, то взятие кредита может привести к банкротству и убыткам деятельности.
Коэффициент общей рентабельности позволяет оценить прибыльность предприятия в целом за определенный период времени. Для расчета данного показателя определяется соотношение между суммой прибыли до налогообложения к выручке от реализации.
Рентабельность является главным критерием в оценке эффективности работы предприятия и главной задачей оценки конкурентоспособности предприятия в отрасли. С ростом рентабельности повышается конкурентоспособность и потенциал предприятия. На показатели рентабельности влияют внутренние и внешние факторы.
Среди основных внутренних факторов следует отметить структуру капитала и его источников, степень организации процессов производства, рациональность распределения трудовых, материальных и финансовых ресурсов, величину прибыли в разрезе бизнес-процессов.
Факторные модели рентабельности позволяют установить причинно-следственную связь между результатами экономической деятельности и показателями оценки финансового состояния.
Детализирует анализ рентабельности факторный анализ, в основе которого находится следующая модель:
(13)
где - это сумма выручки от реализации, руб.;
- себестоимость от реализации, руб.;
- сумма расходов от коммерческой деятельности, руб.;
- сумма расходов от управленческой деятельности, руб.
Факторная модель рентабельности позволяет оценить влияние различных факторов на показатель рентабельности. Для оценки влияния при изменении выручки от реализации на используется следующая формула:
(14)
и - сумма выручки в отчетном и базисном периодах, руб.;
- сумма себестоимости в базисном периоде, руб.;
- сумма расходов в отчетном и базисном периоде, руб.;
- сумма управленческих расходов в отчетном и базисном периоде, руб.
Для оценки влияния изменения себестоимости на рентабельность используется следующая формула:
(15)
Также необходимо определить влияние изменения суммы коммерческих и управленческих расходов на рентабельность продаж по формулам:
(16)
(17)
Совокупное влияние факторов определяется следующим неравенством:
(18)
На основании определенных показателей оценивается влияние отдельного фактора на общий показатель рентабельности.
Оценка коэффициентов рентабельности в совокупности с методами факторного анализа позволяет сформировать комплекс аналитической оценки и охарактеризовать эффективность деятельности предприятия. С целью контроля и анализа работы предприятия оценка рентабельности по факторным моделям осуществляется ежегодно.
Ведение постоянного контроля рентабельности позволяет оперативно принять решение по управлению прибылью и рентабельностью, и снизить риски осуществления коммерческой деятельности.
Список использованных источников:
Баталова А. В. Финансовые методы управления рентабельностью предприятия // Статья в сборнике трудов конференции «Изобретения, методики, инновации». – 2017. – С.167-169.
Ильин А. А. Основные проблемы функционирования механизма управления прибылью и рентабельностью предприятия // Научный электронный журнал Меридиан. –2017. – №5. – С.54-56.
Пахомова Ю. А. Оптимизация структуры капитала как фактор управления ростом рентабельности собственного капитала // Статья в сборнике трудов конференции Актуальные вопросы права, экономики и управления. – 2018. – С.49-52.
Пупкова А. Г. Оценка рентабельности предприятия // Статья в сборнике трудов Потенциал Российской экономики и инновационные пути его реализации. – 2019. – С.121-125.
Семенова Л. Е. Оценка эффективности управления прибылью и рентабельностью предприятия // Статья в сборнике трудов конференции Новое слово в науке: стратегии развития, 2019. – С.178-180.
Филатов Е. А. Авторская модель анализа рентабельности активов (модель Филатова) // Известия вузов. Инвестиции. Строительство. Недвижимость, 2018. – №4. – С.52-62.
Харламова А. И. К вопросу об анализе и управлении рентабельностью организации // Вестник современных исследований. – 2019. – №1. – С.294-296.
Шевырева А. В. Рентабельность организации и пути ее повышения // Статья в сборнике Студенческий научный форум, 2018. – С. 145-149.
Шестакова Н. Н Управление ликвидностью и рентабельностью как дилемма финансового менеджмента // Статья в сборнике трудов конференции Проблемы современной аграрной науки, 2017. – С.161-165.
References
1.Batalova A.V. Financial methods of enterprise profitability management // Article in the proceedings of the conference "Inventions, techniques, innovations", 2017, pp.167-169.
2.Ilyin A.A. Basic problems of functioning of the mechanism of management of profit and profitability of the enterprise // Scientific electronic journal Meridian, 2017, No. 5, pp. 54-56.
3.Pakhomova Y. A. Optimization of the capital structure as a factor of management of the growth of return on equity // Article in the proceedings of the conference Actual issues of law, Economics and management, 2018, pp. 49-52.
4.Pupkova A. G. assessment of profitability of the enterprise // Article in the collection of works the Potential of the Russian economy and innovative ways of its implementation, 2019, pp. 121-125.
5.Semenova L. E. Assessment of the efficiency of profit management and profitability of the enterprise // Article in the proceedings of the conference New word in science: development strategies, 2019, pp. 178-180.
6.Filatov E. A. the Author's model of analysis of return on assets (Filatov model)// Izvestiya vuzov. Investment. Construction. Real estate, 2018, No. 4, pp. 52-62.
7.Kharlamov A. I. To the question about analyzing and managing profitability of the organization // Journal of modern research, 2019, No. 1, pp. 294-296.
8.Shevyreva A.V. Profitability of the organization and ways to improve it / / Article in the collection Student scientific forum, 2018, pp. 145-149.
9.Shestakova N. N. Management of liquidity and profitability as a dilemma of financial management // Article in the proceedings of the conference Problems of modern agricultural science, 2017, pp. 161-165.