Сущность мирового рынка капиталов. Мировые инвестиции и сбережения. Определение мировой инвестиц

Оглавление

Контрольный теоретический вопрос. 3

Контрольные тестовые задания. 3

Задача. 3

Список используемой литературы.. 3

Контрольный теоретический вопрос.

Введение

Первой формой международного сотрудничества исторически являлась международная торговля. В дальнейшем экономические связи между странами развивались, и на мировом рынке стали торговать не только товарами и услугами, но и капиталом.

Экспансия капитала первоначально была направлена промышленно развитыми странами в экономически менее развитые страны, в том числе колонии. Но постепенно процессы миграции капитала разрастались, и в настоящее время практически каждая страна одновременно является и экспортером, и импортером капитала.

Со второй половины XX в. вывоз капитала непрерывно растет. Экспорт капитала опережает по темпам роста товарный экспорт. Сегодня мы можем говорить о существовании развитого международного рынка капитала, который является одной из основных движущих сил глобализации мировой экономики.

Сущность мирового рынка капиталов. Мировые инвестиции и сбережения. Определение мировой инвестиционной ставки процента.

Капитал – это фактор, который создается самой экономической системой в отличие от таких факторов производства, как, например, земля и рабочая сила. Этот фактор производства имеет натурально-вещественное выражение и включает машины, оборудование, производственные здания и другие средства производства (производственный капитал) либо денежное выражение (финансовый капитал). [3, c. 166]

Мировой финансовый рынок (мировые рынки капитала) можно рассматривать под разными углами зрения. С функциональной точки зрения его можно разбить на такие рынки, как валютный, деривативов, страховых услуг и другие. С точки зрения сроков обращения финансовых активов - на денежный рынок(краткосрочный) и рынок капитала (долгосрочный). Краткосрочный характер значительной части мирового финансового рынка делает его подверженным приливам и отливам финансовых средств.[4,c. 185]

На рынке денег осуществляются сделки по купле-продаже финансовых активов (валют, кредитов, займов, ценных бумаг) срочностью до 1 года. Рынок денег призван удовлетворять текущую (краткосрочную) потребность участников рынка в кредитах и займах для закупки товаров и оплаты услуг. Значительную часть сделок на денежном рынке составляют спекулятивные сделки по купле-продаже валют.

Рынок капитала ориентирован на более долгосрочные проекты со сроком осуществления до 1 года.[2, c. 154]

Главными агентами мирового финансового рынка являются транснациональные компании, транснациональные банки и так называемые институциональные инвесторы. Но немалую роль играют и государственные органы, и международные организации. На мировых рынках капитала действуют также физические лица, но преимущественно через институциональных инвесторов.

В число институциональных инвесторов включают такие финансовые институты, как пенсионные фонды и страховые компании, а также инвестиционные компании и инвестиционные фонды, особенно взаимные.

Одним из главных институциональных инвесторов в мире являются совместные фонды, особенно американские.

Бурный рост совместных фондов обусловлен переходом мелких вкладчиков от хранения своих сбережений преимущественно в банке к помещению их в более доходный финансовый институт – совместный фонд. Последний к тому же объединяет достоинства сберегательного банка и инвестиционных банков, которые вкладывают средства своих клиентов в самые различные ценные бумаги.

Наиболее активно перелив финансовых ресурсов осуществляется в мировых финансовых центрах. К ним относят те места в мире, где торговля финансовыми активами между резидентами разных стран имеет особенно большие масштабы. В мировых финансовых центрах сосредоточена основная масса активов мирового финансового рынка. Это не только капитал страны базирования финансового центра, но и привлеченный сюда из других регионов мира капитал. Особенно это характерно для тех финансовых центров, которые расположены в больших странах. [4, c. 186]

Накопление капитала, то есть его приращение с целью увеличения производства продукции, - ключевой фактор экономического роста. Накопление производственного капитала осуществляется посредством инвестиций. Инвестиции в основной капитал – это совокупность затрат направленных на создание и воспроизводство основных фондов (новое строительство, расширение, а также реконструкция и модернизация объектов, приобретенных машин, оборудования, транспортных средств и т.д.) Финансовые инвестиции представляют собой денежные затраты на увеличение или поддержание реального основного капитала. Приобретение предприятием средств производства называется капитальными вложениями. Чем выше уровень капитальных вложений, тем быстрее оно будет развиваться.[3, c. 166-167]

Накопление капитала характеризуется валовыми внутренними инвестициями. Это общие расходы на инвестиции в основной капитал в экономике в течение года. Они входят в состав ВВП в качестве одного из его компонентов. Валовые инвестиции в основной капитал включают инвестиции в машины и оборудование, а также в производственные и социальные инфраструктуры. Для количественной характеристики используется и такой относительный показатель, как норма накопления капитала, то есть процентное отношение валовых вложений в основной капитал к ВВП. В мировом хозяйстве в среднем он составляет около 21%.

Инвестиции могут быть государственными и частными.

Кроме валовых внутренних инвестиций используется такой показатель, как чистые внутренние инвестиции, характеризующий прирост капитала без учета амортизации. В связи с потреблением капитала и выбытием основного капитала вследствие износа чистые внутренние инвестиции основной капитал обычно значительно меньше валовых инвестиций, но именно они создают предпосылки для увеличения производства продукции. [3, c. 168]

Источником мировых инвестиций (как и национальных) являются сбережения. Они обеспечивают предложение капитала на мировом рынке. Таким образом, мировые сбережения представляют собой предложение финансовых средств со стороны стран, у которых они имеются в избытке. Эти страны будут являться экспортерами капитала, то есть кредиторами, или инвесторами.

В целом величина мировых инвестиций будет определяться как разница между внутренними инвестициями и внутренними сбережениями стран-импортеров капитала (заемщиков), а величина мировых сбережений – как разница между внутренними сбережениями и внутренними инвестициями стран-экспортеров капитала (кредиторов). [2, c. 165]

Разница между национальными инвестициями (I) и сбережениями (S) представляет собой движение капитала (CF). Это избыток внутреннего инвестиционного спроса над внутренними сбережениями, которые финансируются из зарубежных источников: CF=I-S. Движение капиталов отражается в платежном балансе в счете движения капиталов. Таким образом, если счет движения капиталов будет положительным, то страна окажется импортером капитала, в противном случае – кредитором. Являясь импортером капитала, страна одновременно является импортером товаров и услуг, на мировой арене она выступает в качестве должника. Это означает, что в платежном балансе имеется положительное сальдо счета движения капитала и дефицит текущего счета.

Движение капиталов и движение товаров и услуг:

1. Взаимопротивоположны, поэтому в платежном балансе учитываются с разными знаками.

2. В идеале уравновешивают друг друга, то есть их уравнение представляет собой основное макроэкономическое тождество. [1,c.272]

Интенсивность миграции капиталов в значительной степени определяется степенью открытости экономики страны, а также величиной существующей в ней ставки процента. При этом возможны три случая зависимости притока капитала в страну от изменения национальной реальной процентной ставки (r) в странах с развитой степенью открытости экономики.

1. В стране с закрытой экономикой приток капитала (CF) равен нулю для любой внутренней реальной ставки процента. Закрытой принято считать такую экономику, которая не участвует в международном разделении труда. (рис. 1, а)

Зависимость притока капитала из-за рубежа от ставки процента отсутствует, то есть приток капитала равен нулю. Реальная ставка процента(r_e) должна уравновешивать сбережения S и инвестиции I.

2. В стране с малой открытой экономикой приток капитала может быть каким угодно при мировой ставке процента (r_w). В данном случае имеется ввиду, что страна занимает незначительное место на мировом рынке, однако ее экономика открыта для международного сотрудничества. (рис. 1, б)

Величина процентной ставки практически не зависит от экономики малой страны. Ставка процента в малой открытой экономике равно мировой ставке процента r_w. Она не уравновешивает внутренние сбережения и инвестиции. Между ними существует разница, которая представляет собой сальдо счета движения капитала CF или сальдо текущего счета NX. Если разница между инвестициями и сбережениями положительна, то страна имеет возможность вывозить капитал в размере S_w-I_w. Если разница отрицательна, то страна испытывает потребность во ввозе капитала в объеме I_w-S_w.

3. В стране с большой открытой экономикой существует положительная зависимость между притоком капитала и величиной внутренней процентной ставки: CF = f(r). Такие страны занимают значительную долю мирового рынка и активно влияют на его состояние. (рис. 1, в)

Величина мировой процентной ставки в значительной степени будет определяться проводимой в таких странах экономической политикой. Предложение инвестиций S на рынке данной страны будет прямо пропорционально изменению величины процентной ставки. Спрос на инвестиции I будет снижаться по мере увеличения процентной ставки. При этом, равенство национальных инвестиций и сбережений не обязательно.[2, c. 168]

Если величина процентной ставки ниже равновесного уровня (r<r_e), то экономика испытывает «инвестиционный голод», или дефицит инвестиционных ресурсов. Для ликвидации дефицита следует повысить ставку процента, что явится стимулом для увеличения предложения и сокращения спроса на капитал. Поэтому рост процентной ставки в направлении равновесного значения является признаком превышения спроса на предложением, то есть указывает на нехватку инвестиционных ресурсов в данной стране.

Фискальная политика правительств развитых стран определяет, являются ли мировые сбережения достаточным для инвестиций. Стимулирующая фискальная политика сокращает объем сбережений и уменьшает объем предложения капитала. Равновесное значение процентной ставки увеличивается. Это ведет к уменьшению инвестиций и увеличению притока капитала в страну. Осуществление политики сдерживания, в результате которой увеличивается объем предложения, сокращает величину процентной ставки. Происходит рост национальных инвестиций.

Политика промышленно развитых стран, влияя на величину мировой реальной ставки процента, в значительной степени определяет равновесие мирового рынка капиталов. В свою очередь, равновесие мировых инвестиций и сбережений определяет мировую равновесную ставку процента. Именно ставка процента определяет цену, по которой инвестиционные ресурсы покупаются и продаются на мировом рынке капиталов. Ее величина может колебаться в пределах: от максимального уровня процентной ставки (r_iae) в стране-импортере капитала до минимального ее значения (r_ibe).

Заключение

Мировой рынок капитала - сфера обращения капитала между государственно обособленными хозяйствами. Он начал формироваться в условиях роста вывоза капитала из промышленных развитых стран в конце XIX в. и получил развитие в современных условиях, когда масштабы вывоза капитала в разных формах достигли значительных размеров и движение капитала между странами либерализовано. На мировом рынке капитала складываются условия приложения разных форм капитала на базе конкуренции между странами, вывозящими капитал, и странами, принимающими капитал.

Спрос на капитал как финансовый актив существует в форме мировых инвестиций. Их источником являются сбережения.

Интенсивность миграции капиталов в значительной степени определяется степенью открытости экономики страны, а также величиной существующей в ней ставки процента. Фискальная политика правительств развитых стран определяет, являются ли мировые сбережения достаточным для инвестиций.

Контрольные тестовые задания

1. Основной компонент в российском экспорте в настоящее время – это:

a. Бытовая техника

b. Автомобили

c. Промышленное оборудование

d. Топливно-сырьевые ресурсы

e. Сельскохозяйственная продукция

f. Одежда и обувь

g. Фармацевтическая продукция

Ответ: d

Современная международная специализация России сформировалась в основном в 70-е годы и определяется прежде всего ее топливно-сырьевыми ресурсами. Остальная продукция России (перечисленная выше) на настоящий период неконкурентоспособна и не пользуется спросом на мировом рынке.

.

2. В условиях золотого (золотомонетного) стандарта:

a. Государство регулировало международные расчеты

b. Платежный баланс регулировался стихийно

c. Английский фунт стерлингов и доллар США, наряду с золотом, осуществляли функции международного валютного резерва

d. Цена золота была неизменной и составляла 35 долл. за 31,1 гр.

Ответ: b

В условиях золотого (золотомонетного) стандарта допускалась свободная чеканка монет из золота, принадлежащего частным лицам, за небольшую плату или безвозмездно, а также переплавка золотых монет в слитки. Был разрешен свободный вывоз и ввоз золота в любом виде и не существовало никаких валютных ограничений. Остальные пункты характерны для золотодевизной валютной системы.

Задача.

Ситуация на рынке труда в странах А и В определяется показателями, представленными в таблице:

Здесь W_A и W_B – реальная заработная плата (ден.ед./час) в странах А и В соответственно.

1. Найдите равновесный уровень реальной заработной платы и объем занятости в обеих странах.

2. Каково потенциальное направление миграции рабочей силы и почему?

Решение

1. Определим W_A:

D_LA = S_LA или 100-5W_A = 200+3W_A

W_A = 100 (ед./ ч)

L_A = 100-5*100 = 500 (млн. чел)

2. Определим W_B:

D_LB = S_LB или 1500-3W_A = 300+5W_A

W_B = 150 (ед./ ч)

L_B = 1500-3*150 = 1050 (млн. чел)

Ответ:

1. Равновесный уровень реальной зарплаты в стране А равен 100 ед. / ч , в стране В - 150 ед./ч, объем занятости в стране А – 500 млн. человек, в стране В – 1050 млн. человек.

2. Потенциальное направление миграции рабочей силы - из страны А в страну В, так как уровень реальной зарплаты в стране А нижу уровня реальной зарплаты в стране В (W_A < W_B).

Список используемой литературы

1. Мировая экономика: Учеб. Пособие для вузов/ Под ред. Проф. И.П. Николаевой. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. – 575с.

2. Мировая экономика: учеб / Л.С. Падалкина, В.В. Клочков, С.В. Тарасова [и др.]; под ред. И.П. Николаевой. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2007. – 240 с.

3. Мировая экономика: учеб. для студентов, обучающихся по специальности «Мировая экономика» / И.П. Гурова. – Москва: Омега-Л, 2007. – 394 с.: ил., табл. + CD. – (Высшее экономическое образование)

4. Мировая экономика: учебник / под ред. А.С.Булатова. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Экомистъ, 2008. – 860 с.

5. http://www.econom.freecopy.ru/print.php?id=234526

6. http://www.inservice.su/documents/export-development/2.html