Всё сдал! - помощь студентам онлайн Всё сдал! - помощь студентам онлайн

Реальная база готовых
студенческих работ

Узнайте стоимость индивидуальной работы!

Вы нашли то, что искали?

Вы нашли то, что искали?

Да, спасибо!

0%

Нет, пока не нашел

0%

Узнайте стоимость индивидуальной работы

это быстро и бесплатно

Получите скидку

Оформите заказ сейчас и получите скидку 100 руб.!


Понятие платежеспособности и несостоятельности предприятия

Тип Курсовая
Предмет Финансовый менеджмент

ID (номер) заказа
3678340

500 руб.

Просмотров
635
Размер файла
13.96 Мб
Поделиться

Ознакомительный фрагмент работы:

ВВЕДЕНИЕ

Для эффективного управления финансово-хозяйственной деятельностью
организации требуется соответствующее информационное обеспечение,
основная роль в котором принадлежит данным о ее финансовом положении.
Принятие управленческих решений тактического и стратегического характера в
условиях рыночных отношений базируется на их основе.
В настоящее время требуются новые подходы к информационному
обеспечению деятельности хозяйствующего субъекта для того, что бы вовремя
распознать возможные угрозы и разработать упреждающие мероприятия в
соответствии с текущей экономической ситуацией для предотвращения
наступления возможной несостоятельности предприятия.
Важными критериями оценки финансового состояния предприятия
являются показатели платежеспособности и финансовой устойчивости, которые
показывают, насколько предприятие является самодостаточным для погашения
своих обязательств.
Целью данной курсовой работы является исследование теоретических
основ оценки вероятности банкротства предприятия и разработка мероприятий

антикризисного финансового управления, направленных на улучшение
финансового состояния предприятия.
Актуальность и цель работы предопределили необходимость решения
следующих задач:
1) рассмотреть понятие несостоятельности предприятия;
2) дать общую характеристику финансового состояния предприятия;
3) провести анализ показателей платежеспособности, кредитоспособности
и финансовой устойчивости предприятия;
4) оценить вероятность банкротства предприятия по различным
методикам;
5) разработать проект создания производства асфальтобетона на
предприятии.
Объектом исследования является общество с ограниченной
ответственностью «Туапсинский цементный завод», а предметом исследования
- процесс оценки вероятности банкротства предприятия.
Теоретической и методологической основой исследования являются
труды российских и зарубежных экономистов по вопросам оценки
платежеспособности и вероятности банкротства предприятий.
Эмпирическая база исследования представлена законодательно-
нормативными актами в области финансов, информационными ресурсами
INTERNET и справочно-правовых систем «Консультант плюс» и «Гарант»;
данными по теме исследования, собранными лично автором. При проведении
расчетов были использованы программные продукты по анализу финансового
состояния и инвестиционному проектированию.

ГЛАВА 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ ВЕРОЯТНОСТИ
БАНКРОТСТВА ПРЕДПРИЯТИЯ И АНТИКРИЗИСНОГО ФИНАНСОВОГО

УПРАВЛЕНИЯ

1.1 Понятие платежеспособности и несостоятельности предприятия

Рассмотрим показатели, характеризующие финансовое состояние
предприятия и вероятность его банкротства.
На рисунке 1.1 показано, какие стороны финансово-хозяйственной
деятельности предприятия характеризуют показатели его платежеспособности,
ликвидности и финансовой устойчивости. Следует отметить, что существуют
разные подходы к определению этих терминов.
По мнению Н.С. Ивашиной, понятия платежеспособности и ликвидности
хотя и не тождественны, но на практике тесно связаны.
Так, Н.С. Ивашина считает, что «… ликвидность определяется
способностью организации быстро и с минимальным уровнем финансовых
потерь преобразовать свои активы (имущество) в денежные средства. Она
характеризуется также наличием у организации ликвидных средств в форме
остатка денежных средств в кассе, денежных средств на счетах в банках и
легкореализуемых элементов оборотных активов (например, краткосрочных

5

ценных бумаг). Ликвидность баланса организации отражает ее способность
своевременно рассчитываться по долговым обязательствам» [15, с. 89].
Несколько иная трактовка представлена С.И. Крыловым, который
считает, что «… ликвидность коммерческой организации является более узким
по сравнению с ее платежеспособностью понятием и представляет собой
способность коммерческой организации выполнять краткосрочные
обязательства и осуществлять непредвиденные расходы.
Платежеспособность коммерческой организации определяется наличием
необходимых платежных средств для своевременных расчетов с поставщиками,
рабочими и служащими по заработной плате, финансовыми органами,
налоговой системой, банками и другими контрагентами.
В общем случае предприятие платежеспособно, когда его активы
превышают внешние обязательства» [12, с. 44-46].

6

Рис.1.1. Блок-схема финансового анализа [19, с. 27]

По мнению Ю.Г. Чернышевой, «… под платежеспособностью
предприятия понимается наличие у предприятия денежных средств и их
эквивалентов, достаточных для расчета по кредиторской задолженности,
требующей немедленного погашения, при бесперебойном осуществлении

7

основной деятельности. Под ликвидностью предприятия понимается наличие у
него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения
краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения,
предусмотренных договорами.
В практике обычно руководствуются одной из двух концепций
ликвидности. По первой концепции под краткосрочной ликвидностью (вплоть
до одного года) понимают способность предприятия оплатить свои
краткосрочные обязательства. Эта концепция близка по своей сути к концепции
платежеспособности.
По другой концепции ликвидность понимается как готовность и скорость,
с которыми текущие активы могут быть превращены в денежные средства. При
этом учитывается и степень обесценения текущих активов в результате их
быстрой продажи» [14, с. 302-304].
Л.М. Куприянова считает, что между ликвидностью и
платежеспособностью организации существует следующая связь,
представленная на рисунке 1.2.
По ее мнению, «ликвидность организации показывает состав активов,
долю наиболее ликвидных активов в общей структуре. В зависимости oт
специфики бизнеса ликвидность организации помогает определить ее
отраслевую принадлежность. Ликвидность организации принципиально
отличается от ликвидности баланса тем, что базой для ее определения
используется рыночная цена, быстро изменяющаяся под воздействием
множества факторов, и поэтому может не совпадать с учетными оценками.
Ликвидность организации, как правило, определяется в момент оценки
стоимости чистых активов при их продаже на рынке.
Показатель платежеспособности характеризует способность предприятия
своевременно и в полном объеме платить по своим обязательствам.
Ликвидность объективно связана с платежеспособностью и во многом
обеспечивает ее» [26, с. 50].

8

Здесь необходимо сделать следующее уточнение. Стоимость чистых
активов является бухгалтерским показателем и не отражает реальную
рыночную цену предприятия в момент его продажи. Поэтому для оценки
рыночной стоимости предприятия в рамках затратного подхода используют
метод скорректированных чистых активов, когда из суммы рассчитанных
рыночных цен всех активов предприятия вычитают сумму текущих
(приведенных на дату оценки) цен всех его обязательств.

Рис. 1.2. Взаимосвязь платежеспособности и ликвидности

организации [26, с. 51]

Затратный (имущественный) подход в оценке бизнеса включает в себя ряд
методов, позволяющих оценить бизнес как совокупность активов,
представляющих собой некоторый имущественный комплекс, являющийся
достаточным для производства продукции. Балансовые методы оценки
позволяют определить стоимость имущественного комплекса с учетом
текущего состояния экономики и сложившегося на момент оценки бизнес-
окружения оцениваемого предприятия.

9

Таким образом, платежеспособность и ликвидность предприятия
являются взаимосвязанными понятиями и обладают общими и отличительными
чертами. Эффективность управления предприятием, его финансовое состояние
в настоящее время определяется не только платежеспособностью,
ликвидностью, прибыльностью, рентабельностью, но и ценой бизнеса, которая
является объектом преимущественно стратегического финансового управления.
Рассмотрим понятие «несостоятельность».
В соответствии с определением, приведенным в Федеральном законе от
26 октября 2002г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» (ред. от
02.07.2021, с изм. от 16.11.2021) «… несостоятельность (банкротство) -
признанная арбитражным судом или наступившая в результате завершения
процедуры внесудебного банкротства гражданина неспособность должника в
полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным
обязательствам, о выплате выходных пособий и (или) об оплате труда лиц,
работающих или работавших по трудовому договору, и (или) исполнить
обязанность по уплате обязательных платежей;
- должник - гражданин, в том числе индивидуальный предприниматель,
или юридическое лицо, оказавшиеся неспособными удовлетворить требования
кредиторов по денежным обязательствам, о выплате выходных пособий и (или)
об оплате труда лиц, работающих или работавших по трудовому договору, и
(или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей в течение срока,
установленного настоящим Федеральным законом» [3].
Признаками для обращения в суд для признания должника банкротом
являются следующие:
- наличие задолженности определенного размера;
- наличие обязательства должника денежного характера;
- срок неисполнения требований - 3 месяца;
- установленность требований кредиторов.
Дело о банкротстве юридического лица может быть возбуждено, если
требования к должнику составляют не менее 300 тыс. руб.» [22, с. 32-33].

10

Таким образом, законом установлены достаточно низкие временные и
стоимостные критерии для признания хозяйствующих субъектов
несостоятельными, что придает особое значение вопросам недопущения этого
состояния, своевременному выявлению признаков возможного банкротства и
принятию соответствующих мер.

1.2 Содержание, значение и задачи анализа вероятности банкротства и

антикризисного финансового управления

Главная цель анализа – своевременно выявлять и устранять недостатки в
финансовой деятельности и находить резервы укрепления финансового
состояния предприятия, его платежеспособности, ликвидности и финансовой
устойчивости с целью предотвращения его возможного банкротства.
Содержанием анализа является глубокое и всестороннее изучение
экономической информации о функционировании анализируемого субъекта
хозяйствования с целью принятия оптимальных управленческих решений по
обеспечению выполнения производственных программ предприятия, оценки
уровня их выполнения, выявления слабых мест и внутрихозяйственных
резервов.
Анализ представляет собой комплексное исследование действия внешних
и внутренних, рыночных и производственных факторов на количество и
качество производимой предприятием продукции, финансовые показатели
работы предприятия, и указывать возможные перспективы развития
дальнейшей производственной деятельности предприятия в выбранной области
хозяйствования.
Так, управление платежеспособностью проводится как минимум по двум
направлениям: повышение платежеспособности и профилактика (снижение)
неплатежей. Платежеспособность предприятия можно повысить, если
регулярно проводить различные мероприятия, которые устраняют причины и
факторы снижения платежеспособности, а также способствующие повышению

11

ликвидности активов. Это рост удельного веса оборотных активов в их составе,
повышение доли ликвидности оборотных активов, ускорение оборачиваемости
активов.
Рассматривая неудовлетворительное финансовое состояние предприятия,
можно обнаружить проблемы следующего вида:
- низкая финансовая устойчивость. Это грозит проблемами в погашении
обязательств в будущем, зависимостью предприятия перед кредиторами, что
это означает потерю самостоятельности;
- низкая платежеспособность. Это означает, что у предприятия в
ближайшее время может не хватить или уже не хватает средств для того, чтобы
своевременно расплатиться по своим обязательствам, с кредиторами,
персоналом предприятия и вовремя произвести оплату налогов и сборов.
Проблемы с погашением обязательств означают снижение коэффициента
ликвидности. Коэффициент общей ликвидности помогает оценить
потенциальную способность предприятия расплачиваться по текущим
обязательствам за счет имеющихся оборотных активов.
- недостаточное удовлетворение интересов собственника. Данная
проблема связана с низкой рентабельностью собственного капитала. Это
означает, что собственник получает доходы, значительно меньшие вложенных
средств. О снижающейся отдаче на вложенный в компанию капитал
свидетельствует снижение показателей рентабельности.
Важная роль в улучшении финансового состояния и оздоровления
предприятий отводится антикризисному финансовому управлению, то есть,
«…системе управленческих мер по диагностике, предупреждению,
нейтрализации и преодолению кризисных явлений и их причин» [19, с. 90].
Структурированное определение антикризисного управления
предполагает «следующее:
- предварительную диагностику причин возникновения кризисной
ситуации на предприятии;

12

- анализ внешней среды и потенциала конкурентных преимуществ
предприятия для выбора стратегии его развития;
- бизнес-планирование повышения конкурентных преимуществ и
финансового оздоровления предприятия;
- разработку процедур финансового оздоровления предприятия и системы
контроля за их реализацией;
- процедуры антикризисного управления и контроль за их проведением»
[19, с. 88].
При осуществлении антикризисного финансового управления в первую
очередь необходимо обеспечить такое размещение средств, чтобы в любой
момент имелась возможность расплатиться по обязательствам (в короткий
период времени превратить активы в денежные средства).
Существует ряд методов такого управления:
1) общий метод распределения средств, заключающийся в распределении
привлеченных и собственных средств по каналам размещения из единого фонда
в соответствии с потребностями и интуицией;
2) метод распределения активов (конверсии средств), заключающийся в
размещении активов в соответствии со сроками пассивов (например, срочные
вклады до одного года направляются на предоставление кредитов до одного
года);
3) метод научного управления, использующий аппарат линейного
программирования для оптимизации распределения средств.
Общая идея при этом заключается в сравнении краткосрочных
обязательств и оборотных активов (обшей суммы или ее части), используемых
для их покрытия.
Как известно, краткосрочные обязательства должны быть выполнены
предприятием в срок не более одного года.
По степени ликвидности оборотные активы делят на три группы.
1. A1 - наиболее мобильные активы, которые могут быть использованы
для выполнения текущих расчетов в самый короткий срок, - статьи «Денежные

13

средства и денежные эквиваленты». Часто к этой группе относят еще статью
«Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)».
2. А2 - быстро реализуемые активы, для которых необходим
определенный промежуток времени, чтобы перевести их в денежную форму
(краткосрочная дебиторская задолженность и прочие оборотные активы). Эти
активы имеют разную степень ликвидности и поэтому требуется разное время
для того, чтобы трансформировать их в денежную форму.
3. A3 - медленно реализуемые активы, время обращения которых в
денежную форму занимает достаточное время. К ним относятся запасы и
долгосрочные финансовые вложения, а также НДС по приобретенным
ценностям.
Исходя из вышеприведенных определений рассчитывают следующие
коэффициенты ликвидности: текущей ликвидности; срочной ликвидности и
абсолютной ликвидности. Наиболее часто в различных методиках применяется
как наиболее универсальный, показатель текущей ликвидности,
характеризующий возможности предприятия погасить краткосрочные
обязательства за счет всех оборотных активов.
Данный показатель также называют коэффициентом покрытия и
коэффициентом работающего капитала. Чем выше степень покрытия текущими
активами текущих пассивов, тем больше уверенности в оплате краткосрочных
обязательств. Полученное значение показывает текущую платежеспособность
предприятия (в период не более одного года) при помощи имеющихся у него
текущих активов. Соответственно чем этот показатель больше, тем лучшую
платежеспособность имеет организация.
Данный показатель важен для:
1) возможных инвесторов ради исключения рисков и получения прибыли
от вложений:
2) банков, в случае если организация решила взять кредит, так как банк
должен быть уверен в своем заемщике.

14

В данном контексте следует отметить и такой важный показатель
финансово-хозяйственной деятельности предприятия, как его
кредитоспособность, то есть, способность полностью и своевременно
рассчитаться по кредитным обязательствам. При этом оцениваются
возможности предприятия как потенциального заемщика кредитных средств;
3) поставщиков. Часто организации договариваются о покупке
материалов и сырья под реализацию либо по предоплате, соответственно
поставщик должен быть уверен, что получит деньги за товар в срок.
По мнению Г.В. Савицкой, для достижения сбалансированности
дефицитного денежного потока необходимо «… разрабатывать мероприятия по
ускорению привлечения денежных средств и замедлению их выплат» (рисунок
1.3).

Рис. 1.3. Мероприятия краткосрочного характера по сбалансированности

дефицитного денежного потока [23, с. 355]

Так как данные мероприятия, способствующие росту абсолютной
платежеспособности в краткосрочном периоде могут в будущем привести к
дефициту денежных потоков, следует предусмотреть по сбалансированности
дефицитного денежного потока в долгосрочном периоде (рисунок 1.4)

16

Рис.1.5. Модели оценки вероятности банкротства [18, с. 219]

Использование этих моделей позволит с определенной вероятностью
спрогнозировать возможное банкротство предприятия и предусмотреть
превентивные мероприятия по его недопущению.
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ ООО

«ТУАПСИНСКИЙ ЦЕМЕНТНЫЙ ЗАВОД»

2.1. Организационная характеристика предприятия и отрасли

Рассматриваемое предприятие: общество с ограниченной
ответственностью «Туапсинский цементный завод», сокращенное ООО
«Туапсинский цементный завод».
Юридический адрес:  354349, Краснодарский край, г. Сочи, ул. Клименко,
д.7, пом. 15. Телефон:  +7 (918) 401-12-12 .
Основным видом деятельности является производство цемента.
Дополнительные виды деятельности представлены в таблице 2.1.

Таблица 2.1

Дополнительные виды деятельности
Код Виды деятельности
08.1 Добыча камня, песка и глины
08.11 Добыча декоративного и строительного камня, известняка, гипса, мела и сланцев
23.20.2 Производство огнеупорных цементов, растворов, бетонов и аналогичных составов
23.61 Производство изделий из бетона для использования в строительстве
41.2 Строительство жилых и нежилых зданий
43.12.4 Подготовка участка к разработке и добыче полезных ископаемых, за исключением
нефтяных и газовых участков
43.13 Разведочное бурение
43.99.4 Работы бетонные и железобетонные
45.20.2 Техническое обслуживание и ремонт прочих автотранспортных средств
46.13.2 Деятельность агентов по оптовой торговле строительными материалами
46.73.6 Торговля оптовая прочими строительными материалами и изделиями
49.20 Деятельность железнодорожного транспорта: грузовые перевозки
52.21 Деятельность вспомогательная, связанная с сухопутным транспортом

17

52.21.13 Деятельность железнодорожной инфраструктуры
52.24 Транспортная обработка грузов
77.32 Аренда и лизинг строительных машин и оборудования
77.39.12 Аренда и лизинг железнодорожного транспорта и оборудования

Предприятие работает по сухому способу производства. В качестве сырья
используются высокие и низкие мергели, добываемые на собственном карьере.
Основное топливо – газ. Цемент отгружается навально, в мешках по 50 кг, 25кг,
в мягких контейнерах по 1 500 кг, железнодорожным и автомобильным
транспортом. Вся продукция предприятия сертифицирована.
В качестве основных факторов, влияющих как на состояние отрасли в
целом, так и на деятельность предприятия, можно указать общее состояние
экономики, финансовой сферы, а также платежеспособности предприятий и
населения. Цементная промышленность является одной из важнейших
составляющих рынка строительных материалов. Основным фактором,
способствующим производству цемента в России, является жилищное
строительство.
Основными факторами, оказывающими влияние на деятельность
предприятия и состояние отрасли в целом, являются: сезонные колебания
спроса: объём потребления цемента претерпевает заметные сезонные
колебания. В данной ситуации предприятие прикладывает усилия к тому, чтобы
обеспечить максимальное покрытие спроса, как на период пиков продаж, так и
в течение спада производства, вместе с тем проводя политику эффективного
планирования ремонтных кампаний; снижение объёмов жилищного и
промышленного строительства: снижение объёмов жилищного и
промышленного строительства в прогнозируемом будущем возможно, но не
критично; изменения политики государства в области экологии,
налогообложения и тарификации; межотраслевая конкуренция;
внутриотраслевая конкуренция; изменение цен на топливо; значительные
изменения курса национальной валюты.

18

Для защиты от данных видов рисков на предприятии осуществляется
сбор и анализ соответствующих данных в целях прогнозирования возможных
изменений и разработки мер реагирования.
Говоря о развитии цементной отрасли, следует отметить, что по итогам
2020 г. в России было произведено 55 984,7 тыс. т цемента (97,1% к уровню
аналогичного периода предыдущего года); в том числе в IV квартале объем
производства составил 12 760,8 тыс. т (102,5% к аналогичному периоду 2019 г.)
Наблюдается снижение объемов производства цемента во всех
федеральных округах за исключением Северо-Западного, Приволжского и
Уральского. В IV квартале во всех федеральных округах за исключением
Северо-Кавказского и Сибирского, наблюдался рост объемов производства
цемента.
Также следует отметить неравномерное изменение объемов выпуска
цемента по регионам. Рост объемов производства в 2020 г. отмечен всего в 14
из 35 регионов, в которых расположены действующие цементные заводы (или
помольные терминалы). В IV квартале рост производства наблюдался уже в 19
регионах. Наибольшие темпы роста производства по итогам 2020 г. были
характерны для Ульяновской области (рост на 24,0% по сравнению с уровнем
аналогичного периода предыдущего года) и Саратовской области (рост на
9,6%). Наибольшее падение объемов выпуска цемента в 2020 г. отмечено в
Алтайском крае (объем производства снизился на 77,9% по сравнению с
уровнем 2019 г.), Магаданской области (-37,3%), Липецкой области (-27,2%),
Еврейской АО (-26,4%). Выпуск цемента в Архангельской, Самарской,
Тюменской, Сахалинской и Амурской областях, а также в Республике Коми в
2020 году не осуществлялся. В III квартале возобновилось производство
цемента в Алтайском крае.
По итогам 2020 г. основной объем произведенного в стране цемента,
пришелся на долю портландцементов без минеральных добавок. По данным
Росстата, объем выпуска этой продукции составил 34 511 тыс. т (61,6%
общероссийского выпуска цемента). Второе место по объемам производства

19

занимают портландцементы с добавками. Объем выпуска этой продукции
составил 18 911 тыс. т (33,8% от общего объема производства цемента в
стране).
В 2020 г. наблюдалось снижение объемов производства всех видов
цемента за исключением белых портландцементов. Наибольшее падение
отмечено в сегментах прочих цементов и тампонажных цементов.
Объем отгрузки цемента на внутренний рынок крупными и средними
предприятиями всеми видами транспорта в 2020 г. снизился на 4,1% по
сравнению с уровнем 2019 г. и составил 54 778 тыс. т.
Складские запасы производителей цемента по состоянию на конец
декабря 2020 года выросли по сравнению с началом года на 1,7% и составили 1
440 тыс. т. По сравнению с концом III квартала 2020 г. складские запасы
выросли на 3,7%. Объем отгрузки цемента железнодорожным транспортом на
внутренний рынок в 2020 г. сократился на 4,5% по сравнению с 2019 годом до
24,2 млн. т. На долю отгрузки железнодорожным транспортом в 2020 г.
пришлось 44,2% от общего объема отгрузки цемента против 44,4% по итогам
2019 года.
По итогам 2020 года объем импорта цемента в Россию вырос на 43% по
сравнению с аналогичным периодом предыдущего года и составил около 1 609
тыс. т. В т.ч. в IV квартале объем импорта цемента составил 401 тыс. т (+69% к
аналогичному периоду 2019 г.). В 2020 г. поставки цемента в Россию
осуществлялись не менее, чем из 6 стран мира. Основной объем поставок
(около 58%) традиционно пришелся на долю Республики Беларусь.
В 2020 г. российские компании экспортировали около 1 292 тыс. т
цемента, что на 14% больше, чем годом ранее. Экспортные поставки
российского цемента осуществлялись в 22 страны мира, однако основными
рынками сбыта российской продукции являлись страны бывшего СССР, в
первую очередь – Казахстан и Беларусь, на долю которых по итогам 2020 года
суммарно пришлось около 82% российского экспорта. Лидером по объемам
экспорта по итогам 2020 г. стало АО «Мальцовский портландцемент». Второе

20

место по объемам экспорта цемента заняло ООО «ЮУГПК», на третьем - ООО
«Топкинский цемент». На долю этих компаний суммарно пришлось порядка
59% экспорта цемента в 2020 году.
Потребление цемента в России по итогам 2020 г. составило около 56,3
млн. т, что на 2,9% меньше, чем годом ранее. При этом в IV квартале объем
потребления цемента в стране вырос на 3,2% по сравнению с IV кварталом 2019
г. и составил около 12,9 млн. т. По итогам 2020 г. в РФ объем производства
товарного бетона, по данным Росстата, вырос на 2,3% по сравнению с уровнем
предыдущего года и составил около 34,5 млн. м3. Выпуск железобетонных
изделий и конструкций по итогам 2020 г., снизился на 1,4% по сравнению с
уровнем 2019 г., до 21,9 млн. м 3 .

2.2 Анализ финансового состояния и оценка вероятности

банкротства предприятия

Экспресс-анализ финансового состояния предприятия приведен в таблице
2.2.

Таблица 2.2

Экспресс-анализ финансового состояния предприятия [20]
Наименования позиций

 

Даты 

31.12.2018 31.12.2019 31.12.2020

Характеристика имущества, тыс. руб.      
Всего активов 60425 61702 57871
Внеоборотные активы 52593 51019 52591
Текущие активы 7832 10683 5280
Стоимость чистых активов -44927 -46286 -52638
Характеристика ликвидности      
Коэффициент общей ликвидности 0,07 0,10 0,05
Коэффициент абсолютной ликвидности 0,00 0,00 0,00
Чистый оборотный капитал, тыс. руб. -97503 -97305 -105198
Характеристика финансовой устойчивости      
Коэффициент автономии -0,74 -0,75 -0,91
Коэффициент покрытия процентов -0,65 0,28 -2,05
Характеристика рентабельности, %
Рентабельность всего капитала -8,0 -2,2 -11,0
Рентабельность собственного капитала - - -

21
Характеристика прибыльности деятельности
Выручка от реализации (без НДС), тыс. руб. 10971 10972 9568
Чистая прибыль, тыс. руб. -4823 -1359 -6352
Прибыльность всей деятельности, % -44,0 -12,0 -66,0
Характеристика деловой активности
Оборачиваемость активов 0,2 0,2 0,2
Оборот дебиторской задолженности, дни 252,4 298,3 291,8
Оборот кредиторской задолженности, дни 1645,1 1640,0 1873,7

На рисунке 2.1 приведены показатели прибыли предприятия за период
2018-2020гг.

12/31/201812/31/201912/31/2020

Даты

-8000
-6000
-4000
-2000
0
2000
4000
6000Показатели
прибыли
предприятия,
тыс. руб.

-1623

1520

4120

-4823

-1359

-6352

Прибыль (убыток) от продажЧистая прибыль (убыток) отчетного периода
Рис. 2.1. Показатели прибыли предприятия за период 2018-2020гг.

Следует отметить, что чистая прибыль предприятия на протяжении всего
анализируемого периода принимает отрицательные значения, что негативно
характеризует его деятельность.
Величина чистого оборотного капитала, определяемого как разница
между оборотными активами и краткосрочными обязательствами, возросла с
минус 97503 в 2018 году до минус 105198 в 2020 году (рисунок 2.2).

22

12/31/201812/31/201912/31/2020Даты

0_ ;[Re11]-0
0_ ;[Re3]-0
0_ ;[Re23]-0
0_ ;[Re16]-0
0_ ;[Re6]-0
0_ ;[Re26]-0
0_ ;[Re19]-0
0_ ;[Re9]-0 Чистый
оборотный
капитал,
тыс. руб.

0_ ;[Re15]-0 0_ ;[Re1]-0

0_ ;[Re22]-0

Рис. 2.2. Динамика чистого оборотного капитала предприятия
Отрицательное значение чистого оборотного капитала свидетельствует о
том, что за счет заемного капитала профинансированы не только оборотные
активы, но и часть внеоборотных, что создает угрозу основной
производственной деятельности предприятия, если в случае возможного
банкротства для расчетов с кредиторами придется продавать не только
оборотные активы, но и внеоборотные.
Все финансовые коэффициенты ниже нормативных значений или имеют
отрицательные значения.
Проведем анализ вероятности банкротства предприятия.
На рисунке 2.3 приведена динамика коэффициента платежеспособности,
определяемого отношением собственного капитала к заемному капиталу.

23

12/31/201812/31/201912/31/2020
Даты

-0.48
-0.47
-0.46
-0.45
-0.44
-0.43
-0.42
-0.41
-0.4Коэффициент
платежеспо-
собности

-0.426

-0.429

-0.476

Рис. 2.3. Динамика коэффициента платежеспособности предприятия

Собственный капитал предприятия также имеет отрицательное значение
из-за непокрытого убытка, достигнув к концу анализируемого периода
величины минус 52 638 тыс. руб.
Проведем оценку вероятности банкротства предприятия по наиболее
распространенным моделям прогнозирования возможной несостоятельности
хозяйствующих субъектов – модели Альтмана, Таффлера и Лиса, которые
ранее были рассмотрены в разделе 1.2 (таблица 2.3).

Таблица 2.3

Модели прогнозирования банкротства [20]
Наименование Даты

5 - и факторная модель Альтмана (Z-счет) 31.12.2018 31.12.2019 31.12.2020
Значение коэффициента -2,88 -2,68 -3,05
Вероятность банкротства

вероятность
банкротства
велика

вероятность
банкротства
велика

вероятность
банкротства
велика
4-х факторная модель Таффлера 31.12.2018 31.12.2019 31.12.2020
Значение коэффициента 0,31 0,34 0,32
Вероятность банкротства

вероятность
банкротства
мала

вероятность
банкротства
мала

вероятность
банкротства
мала
4-х факторная модель Лиса 31.12.2018 31.12.2019 31.12.2020
Значение коэффициента 0,001 0,011 0,006
Вероятность банкротства

положение
предприятия
неустойчиво

положение
предприятия
неустойчиво

положение
предприятия
неустойчиво

24

Таким образом, финансовое положение предприятия неустойчиво, в связи
с чем, можно сделать вывод о вероятности его возможного банкротства.

2.3 Анализ кредитоспособности предприятия

Важным показателем финансово-хозяйственной деятельности
предприятия, дополняющим показатели ликвидности и платежеспособности и
определяющим способность привлекать заемные средства и возвращать их в
полном объеме и точно в срок, является кредитоспособность. Она
характеризует возможности заемщика в полном объеме и в назначенный срок
рассчитаться по своим долговым обязательствам. Анализ кредитоспособности
предприятия выполнен с использованием программного продукта «Альт-
Финансы» [20], в котором заложена следующая методика расчета
кредитоспособности предприятия.
В ней рассчитываются финансовые коэффициенты К1÷К5 и определяется
сумма баллов по формуле, где каждому коэффициенту присвоен свой удельный
вес:
S = 0,11 · К1 + 0,05 · К2 + 0,42 · К3 + 0,21 · К4 + 0,21 · К5 (1)
где К1 - промежуточный коэффициент покрытия;
К2 - коэффициент текущей ликвидности;
К3 - коэффициент обеспеченности собственными средствами;
К4 - коэффициент соотношения собственных и заемных средств;
К5 - рентабельность деятельности предприятия

По этой сумме баллов определяется класс заемщика.
Предприятию присваивают:
- 3 класс заемщика (плохое финансовое состояние и низкая
кредитоспособность), если S ≥ 2,42;
- 2 класс (средние финансовое состояние и уровень кредитоспособности),
если S находится в диапазоне от 1,05 до 2,24;

25

– 1 класс (хорошие финансовое состояние и кредитоспособность), если S
< 1,05.
Результаты оценка кредитоспособности предприятия по
вышеприведенной методике приведены на рисунке 2.4.

Рис. 2.4. Анализ кредитоспособности предприятия [20]
По данной методике на протяжении всего периода анализа предприятие
имеет третий класс заемщика, который характеризует его финансовое
состояние и уровень кредитоспособности как низкие.
Такие результаты обусловлены отрицательными значениями финансовых
коэффициентов, входящих в модель оценки кредитоспособности.
Таким образом, можно сделать следующие выводы по итогам
проведенного анализа:
1) чистая прибыль предприятия на протяжении всего анализируемого
периода принимает отрицательные значения, что негативно характеризует его
деятельность;
2) величина чистого оборотного капитала, определяемого как разница
между оборотными активами и краткосрочными обязательствами, возросла с
минус 97503 в 2018 году до минус 105198 в 2020 году.

26

Отрицательное значение чистого оборотного капитала свидетельствует о
том, что за счет заемного капитала профинансированы не только оборотные
активы, но и часть внеоборотных, что создает угрозу основной
производственной деятельности предприятия, если в случае возможного
банкротства для расчетов с кредиторами придется продавать не только
оборотные активы, но и внеоборотные;
3) все финансовые коэффициенты ниже нормативных значений или
имеют отрицательные значения;
4) собственный капитал предприятия имеет отрицательное значение из-за
непокрытого убытка, достигнув к концу анализируемого периода величины
минус 52 638 тыс. руб.;
5) по методике анализа кредитоспособности на протяжении всего
анализируемого периода предприятие имеет третий класс заемщика, который
характеризует его финансовое состояние и уровень кредитоспособности как
низкие.
Таким образом, финансовое положение предприятия неустойчиво, в связи
с чем, можно сделать вывод о вероятности его возможного банкротства.
ГЛАВА 3. МЕРОПРИЯТИЯ АНТИКРИЗИСНОГО ФИНАНСОВОГО
УПРАВЛЕНИЯ ПО ПРЕДОТВРАЩЕНИЮ ВОЗМОЖНОГО БАНКРОТСТВА

ПРЕДПРИЯТИЯ

3.1 Разработка инвестиционного проекта на предприятии

Для исправления негативной ситуации с финансовым состоянием
предприятия, улучшения показателей его платежеспособности, ликвидности и
финансовой устойчивости предлагается разработать инвестиционный проект
создания на предприятии подразделения подразделения по производству
асфальтобетона
Цели проекта:
1) создание высокорентабельного бизнеса;

27

2) получение прибыли в процессе финансово-хозяйственной
деятельности;
3) удовлетворение потребительского спроса в качественном
асфальтобетоне.
В дорожной отрасли ни один из уже разработанных материалов, несмотря
на свою новизну и перспективность, не сможет потеснить асфальтовые и
асфальтобетонные смеси. Вероятность появления такого же экономичного и
качественного состава для устройства дорожного полотна  мала. Даже если это
и произойдет, потребуется более десятка лет, чтобы новая разработка смогла
потеснить уже зарекомендовавшие себя смеси с рынка.
В перспективе дорожно-строительные компании все также будут
использовать  асфальтобетон  для строительства стратегически важных дорог,
шоссе и магистралей. Он будет востребован для ямочного ремонта и других
видов восстановления покрытий, особенно в холодный период. Простые
асфальты тоже останутся актуальными. Они применяются для устройства дорог
в коттеджных поселках, второстепенных дорог, ремонта и восстановления
дорожного полотна, укладки покрытий площадок и тротуаров.
Асфальтобетонные заводы предлагают высококлассные смеси,
изготовленные по инновационным технологиям на высокопроизводительном
оборудовании. Это позволяет заказчикам получать качественные материалы по
приемлемым расценкам.
Выбор подходящей смеси – дело сложное и требует привлечения
квалифицированных специалистов. В лабораториях асфальтобетонных заводов
работают опытные ученые, которые производят комплексный анализ местности
и грунта. Они составляют детальный отчет, прежде чем порекомендовать тот
или иной материал для устройства дорожного покрытия. При этом применяется
современное лабораторное оборудование, «мобильные лаборатории» на базе
миниавтобусов. Большой ассортимент смесей может предложить не каждое
производственное предприятие. Зарекомендовавшие себя заводы стараются

28

оказывать комплексные услуги, реализуют  продукцию высокого качества по
конкурентным ценам.
Создаваемое производство будет выпускать асфальтобетон с целью
удовлетворения потребительского спроса на него при дорожном строительстве.
Асфальтобетон является одной из прочных разновидностей асфальтовых
смесей. Он служит долгое время за счет включения инертных материалов
крупных фракций, таких как щебень или гравий, в его состав. В этом его
принципиальное отличие от обычного асфальта. Надежные асфальтобетонные
смеси применяют для строительства интенсивно используемых дорог с
большим трафиком движения автомобильного транспорта, в том числе
тяжеловесного, крупногабаритного, специальных средств передвижения.
Создаваемое подразделение будет производить асфальтобетон для
проведения различных дорожных работ.
Асфальтобетонные смеси классифицируют по следующим признакам:
1) в зависимости от температуры укладки различают: горячие; теплые;
холодные смеси;
2) в зависимости от физических свойств различают: жесткие;
пластичные; литые.
Свойства асфальтобетона отличаются практичностью, при строительстве
дорог его можно уложить идеально ровно, это очень малошумное покрытие, но
при этом ему свойственна необходимая шероховатость (рисунок 3.1).

29

Рис. 3.1. Укладка асфальтобетона

Он быстро высыхает, приобретая прочность, достаточную для того,
чтобы использовать дорогу сразу после его укладки, а в дальнейшем
асфальтобетонное покрытие легко ремонтируется.
Для прокладки новых дорог и ремонта старых путей ежегодно
необходимы миллионы тонн этого материала. Его производят
на асфальтобетонных заводах, которые приобретают сегодня все большую
популярность.
В таблице 3.1 приведен перечень крупнейших производителей
асфальтобетонных смесей [17]. Самое большое количество горячих
асфальтобетонных смесей производится предприятиями Центрального и
Приволжского  федерального округа, а самые низкие показатели у предприятий
Дальневосточного федерального округа.
Одной из особенностей рынка сбыта асфальтобетонных смесей является
невозможность их долгого хранения из-за короткого срока годности. С учетом
этого основным каналом сбыта продукции является реализация асфальтобетона
предприятиям, выполняющим подрядные работы по дорожному строительству
и ремонту, включая магистрали федерального значения.

30

Таблица 3.1

Производители асфальтобетонных смесей
Наименование
организации

Годовая
производительность,
тонн

Часовая
производительность,
тонн

ОАО «Асфальтобетонный завод №1»
(Группа компаний "АБЗ-1")

>1 000 000 625
ОАО АБЗ-4 «Капотня» 1 000 000 н/д
«АБЗ «Исток» н/д 200
Красногорский асфальто-бетонный
завод»

н/д 160

ООО ТПО
"Екатеринбургский асфальтовый завод"

н/д 380
ООО "Челябинский асфальтовый завод" н/д 100
Ивантеевский асфальтобетонный завод н/д 250
«АБЗ «Белый Раст» >500 000 160
АО «АБЗ «Магистраль» н/д 500

Таким образом, основными потребителями продукции создаваемого
подразделения будут:
- специализированные дорожно-строительные организации,
выполняющие новое строительство, реконструкцию, капитальный и текущий
ремонт дорог;
- городские жилищно-коммунальные службы и частные строительные
организации, занимающиеся благоустройством городских территорий и
ремонтом тротуаров;
- строительные организации, которые используют асфальтобетон для
обустройства дорог в возводимых микрорайонах;
- другие заказчики (устройство тротуаров, благоустройство
промышленных территорий и т.п.).
Главными показателями асфальтобетона как продукта является качество
смеси и его стабильность. Последние обеспечиваются применением
высокопроизводительного и высококачественного оборудования, сырья и
материалов и тщательным соблюдением технологии приготовления

31

асфальтобетона. Предполагается самовывоз продукции заказчиками с
территории производства.
Прогноз продаж 2022-2026 годов основан на анализе спроса потребителей
продукции и общих выводах о состоянии рынка их производства. В таблице 3.2
представлены планируемые объемы реализации и цены на продукцию.
Планируется выпускать 60 000 тонн асфальтобетона в год.

Таблица 3.2

Объемы и цены реализации продукции

Показатели Годы

ИТОГО

2022 2023 2024 2025 2026

ОБЪЕМЫ РЕАЛИЗАЦИИ (в тоннах)
Асфальтобетон 60 000 60 000 60 000 60 000 60 000 300 000
ЦЕНА РЕАЛИЗАЦИИ (за тонну, с НДС), руб.  
Асфальтобетон 2800 2900 3000 3200 3400 -
ДОХОДЫ ОТ ПРОДАЖ, тыс. руб. 
Асфальтобетон 168 000 174 000 180 000 192 000 204 000 918 000
к оплате от покупателей без
НДС 140 000 145 000 150 000 160 000 170 000 765 000
НДС на поставленную
продукцию 28 000 29 000 30 000 32 000 34 000 153 000

Предусмотрен рост цен на продукцию в соответствии с темпами
инфляции.
Создаваемое в составе предприятия подразделение будет отдельным
центром ответственности со своим руководителем и управленческой
отчетностью.
По статьям общепроизводственные и общехозяйственные расходы
заложены затраты:
- по аренде производственного помещения площадью 200 м 2 (1200 тыс.
руб. в год из расчета 500 руб./м 2 );
- по коммунальным услугам (2 036 736 руб. в год).
Коммунальные услуги рассчитывались как 200 кВт час * 4,42 руб./кВт
час (тариф энергетической сбытовой компании  для промпредприятий на
2019г.)) * 8 час. * 24 раб. дня. * 12 мес. = 2 036 736 руб. в год.

32

Материальные затраты проекта (необходимые объемы сырья на годовой
объем готовой продукции) представлены в таблице 3.3.

Таблица 3.3

Материальные затраты проекта
Показатели Годы

ИТОГО

2022 2023 2024 2025 2026

РАСХОД СЫРЬЯ И МАТЕРИАЛОВ (в тоннах)
Песок строительный 37 800 37 800 37 800 37 800 37 800 189 000
Минеральный порошок 9 600 9 600 9 600 9 600 9 600 48 000
Битум 4 100 4 100 4 100 4 100 4 100 20 500
Щебень 8 400 8 400 8 400 8 400 8 400 42 000
ЦЕНА СЫРЬЯ И МАТЕРИАЛОВ (за тонну, с НДС), руб.  
Песок строительный 0,4 0,4 0,4 0,5 0,5 -
Минеральный порошок 1,6 1,7 1,7 1,8 1,9 -
Битум 15,5 16,1 16,8 17,4 18,1 -
Щебень 1,3 1,4 1,4 1,5 1,5 -
ЗАТРАТЫ НА СЫРЬЕ И МАТЕРИАЛЫ, тыс. руб. 
Песок строительный 15 120 15 120 15 120 18 900 18 900 83 160
Минеральный порошок 14 976 16 320 16 320 17 280 18 240 83 136
Битум 63 550 66 010 68 880 71 340 74 210 343 990
Щебень 10 920 11 760 11 760 12 600 12 600 59 640
= Итого 104 566 109 210 112 080 120 120 123 950 569 926
затраты на сырье и материалы
без НДС 87 138 91 008 93 400 100 100 103 292 474 938
зачет НДС 17 428 18 202 18 680 20 020 20 658 94 988

Асфальтобетонная смесь изготавливается из следующих видов сырья:
1. Песок строительный.
2. Минеральный порошок (улучшает структуру продукта).
3. Битум (является вяжущим компонентом асфальтобетонной смеси и
оказывает существенное влияние на качество продукта).
4. Щебень (получают путем измельчения горных пород, крупного гравия
или плотных металлургических шлаков).
В таблице 3.4 приведены инвестиционные затраты на приобретение
производственной линии и формирование фонда оборотных средств до выхода
проекта на окупаемость.

33

Оборудование для производства асфальтобетона закупается у
российского производителя, при этом стоимость его доставки и пусконаладки
включена в первоначальную стоимость.

Таблица 3.4

Инвестиционные затраты

№№ Наименование Сумма, руб.
1 Оборудование производственной площадки 300 000
2 Комплект производственного оборудования 22 000 000
3 Оборудование для офиса 75 000
4 Погрузочная техника 645 000
Итого основных средств 23 020 000
5 Оборотные средства 1 200 000
6 Закупка сырья 300 000
Всего 24 520 000
В таблице 3.5 представлен расчет амортизационных отчислений по
проекту.

Таблица 3.5

Расчет амортизационных платежей, тыс. руб.

Показатели "0" Годы

ИТОГО

2022 2023 2024 2025 2026

Стоимость оборудования 23 020 0 0 0 0 0 23 020
Сумма платежей без НДС 19 183 0 0 0 0 0 19 183
Амортизационные платежи - 3 837 3 837 3 837 3 837 3 837 19 183
Сумма амортизационных
платежей 0 3 837 7 673 11 510 15 347 19 183 -
Остаточная стоимость 19 183 15 347 11 510 7 673 3 837 0 -
Выплаченный НДС 3 837 0 0 0 0 0 3 837
Зачет НДС 0 3 837 0 0 0 0 3 837

Амортизация по вышеназванным объектам основных средств начисляется
линейным способом, то есть по 20 % от первоначальной стоимости
списывается ежегодно в течение пяти лет срока полезного использования
объектов [14, с. 104].
Расходы на оплату труда персонала создаваемого подразделения
показаны в таблице 3.6.

Таблица 3.6

34

Расходы на персонал

Показатели

Кол-
во,
чел.
Мес.
оклад,
тыс. руб.

Годы

ИТОГО
2022 2023 2024 2025 2026

Оператор производственной
линии 2 30 720 720 720 720 720 3 600
Подсобный рабочий 2 20 480 480 480 480 480 2 400
Руководитель и бухгалтер 2 40 960 960 960 960 960 4 800
Менеджер по сбыту 1 30 360 360 360 360 360 1 800
Итого, тыс. руб. 2 520 2 520 2 520 2 520 2 520 12 600
Страховые взносы, тыс. руб. 756 756 756 756 756 3 780
Расходы на зарплату плюс страховые взносы,
тыс. руб. 3 276 3 276 3 276 3 276 3 276 16 380

В настоящее время ставка страховых взносов, начисляемых на
заработную плату, составляет в среднем 30 процентов [10, с. 481].
Сырье для производства асфальтобетона будет закупаться у местных
оптовых поставщиков, предоставляющих дополнительные скидки постоянным
клиентам, что в перспективе позволит повысить показатели рентабельности
предприятия. Поставщики отбираются по критериям качества сырья и объему
поддерживаемого складского запаса. Кроме этого, в рамках товарной
диверсификации создается база альтернативных поставщиков, к которым
можно обратиться в случае перебоев поставок у основных поставщиков. Сырье
складируется на территории производственной площадки в неотапливаемом
складе. Готовая продукция выгружается непосредственно в транспорт
заказчика, таким образом, склад готовой продукции не требуется. Продукция
производится на заказ в соответствии со спецификацией заказчика и
требованиями ГОСТ 9128-2013 «Смеси асфальтобетонные». По этой причине
план производства совпадает с планом продаж
Предприятие будет проводить активную работу по взаимодействию с
дорожно-строительными организациями с выстраиванием долгосрочных
партнерских отношений. Такое сотрудничество обеспечивает
конкурентоспособность проекта и является гарантией получения постоянного
объема заказов.

35

Для успешного выхода на рынок необходимо провести следующие
маркетинговые мероприятия:
- реклама на специализированных интернет-сайтах;
- участие в конкурсных торгах по государственным закупкам, связанным
с дорожным строительством;
- реклама в средствах массовой информации;
- периодическая рассылка коммерческих предложений потенциальным
потребителям продукции предприятия;
- создание собственного сайта.
Для реализации проекта планируется взять кредит в сумме 25 000 тыс.
руб. с годовой процентной ставкой 17,0 % (таблица 3.6). Погашение основного
долга и процентов по нему осуществляются в форме аннуитетных платежей, то
есть, одинаковыми суммами через равные годовые промежутки времени [6, с.
242].

Таблица 3.6

График кредитования проекта, тыс. руб.
Показатели "0" Годы

ИТОГО

2022 2023 2024 2025 2026

Сумма кредита 25 000 0 0 0 0 0 25 000
Выплата кредита 0 3 782 4 312 4 915 5 603 6 388 25 000
Выплата процентов - 3 500 2 971 2 367 1 679 894 11 410
Остаток долга на конец
текущего периода 25 000 21 218 16 906 11 991 6 388 0 -

В таблице 3.7 приведен отчет о финансовых результатах (прибылях и
убытках) проекта. Показатели формируются на основании данных таблицы 3.2
«Доходы от продаж» за вычетом НДС (20 %).

Таблица 3.7

Отчет о финансовых результатах проекта, тыс. руб.
Показатели Годы

ИТОГО

2022 2023 2024 2025 2026

36

Выручка 140 000 145 000 150 000 160 000 170 000 765 000
- Себестоимость продаж 95 251 99 161 101 596 108 338 111 571 515 917
сырье и материалы 87 138 91 008 93 400 100 100 103 292 474 938
оплата труда 2 520 2 520 2 520 2 520 2 520 12 600
страховые взносы 756 756 756 756 756 3 780
производственные расходы 1 000 1 040 1 083 1 125 1 167 5 415
амортизация 3 837 3 837 3 837 3 837 3 837 19 183
Валовая прибыль 44 749 45 839 48 404 51 662 58 429 249 083
- Администрат. расходы 1 698 1 750 1 792 1 833 1 875 8 948
Прибыль (убыток) от продаж 43 052 44 089 46 612 49 829 56 554 240 136
- Налог на имущество 380 295 211 127 42 1 055
- Проценты к уплате 3 500 2 971 2 367 1 679 894 11 410
Прибыль до налогообложения 39 172 40 823 44 034 48 024 55 618 227 670
- Налог на прибыль 7 834 8 165 8 807 9 605 11 124 45 534
Чистая прибыль (убыток) 31 337 32 658 35 228 38 419 44 494 182 136
В таблице 3.8 приведен отчет о движении денежных средств проекта.
Таблица 3.8

Отчет о движении денежных средств проекта, тыс. руб.
Показатели "0" Даты

ИТОГО

2022 2023 2024 2025 2026

Поступления от продаж 0 168 000 174 000 180 000 192 000 204 000 918 000
Материальные затраты 0 -104 566 -109 210 -112 080 -120 120 -123 950 -569 926
Зарплата 0 -2 520 -2 520 -2 520 -2 520 -2 520 -12 600
Общие затраты 0 -3 237 -3 348 -3 450 -3 550 -3 650 -17 235
Налоги 0 -15 166 -19 456 -20 519 -21 876 -24 655 -101 672
Выплата процентов
по кредиту 0 -3 500 -2 971 -2 367 -1 679 -894 -11 410
Денежные потоки от
операционной деятельн. 0 39 011 36 495 39 064 42 256 48 331 205 156
Инвестиции в основные
средства -23 020 0 0 0 0 0 -23 020
Инвестиции в оборотный
капитал 0 -6 809 -23 -80 -496 123 -7 285
Денежные потоки от
инвестиционной деятельн. -23 020 -6 809 -23 -80 -496 123 -30 305
Поступление кредита 25 000 0 0 0 0 0 25 000
Возврат кредита 0 -3 782 -4 312 -4 915 -5 603 -6 388 -25 000
Денежные потоки от
финансовой деятельности 25 000 -3 782 -4 312 -4 915 -5 603 -6 388 0
Суммарный денежный
поток за период 1 980 28 419 32 161 34 069 36 156 42 066 174 852
Денежные средства на
конец периода 1 980 30 399 62 560 96 630 132 786 174 852  -
Проведем расчет ставки дисконтирования инвестиционного проекта.
Для этого используем модель кумулятивного построения, которая
включает в себя показатель инфляции, безрисковую ставку и премию за риски

37

проекта [15, с. 509]. Ставка дисконтирования будет определена как сумма
безрисковой ставки и премии за риск (инфляция уже учтена в расчетах).
В качестве безрисковой выбрана ставка на уровне к погашению
государственных рублевых облигаций выпуска № 26239RMFS
равная 8,27% [18].
Для определения другой составляющей формулы расчета ставки
дисконтирования – премии за риск – использована методика, представленная в
[2]. В соответствии с этим подходом уровень инвестиционного риска был
оценен в 15,0 %. В итоге, ставка дисконтирования составляет: r = 8,27 + 15,0 =
23,27 %, округленно 23 %.
В таблице 3.9 приведены основные показатели эффективности
разработанного проекта. Охарактеризуем их.
Чистая приведенная стоимость проекта NPV отражает разность между
вложенными инвестициями и суммой приведенных к текущему моменту
времени денежных потоков, которую эти вложения вызвали и для успеха
проекта должна быть положительной величиной.
NPV рассчитывается следующим образом [7, с. 159]:
NPV = -23020 + 35 701 / (1+0,23) 1 + 39 443 / (1+0,23) 2 + 41 351/ (1+0,23) 3 +
43 438/ (1+0,23) 4 + 49 348 / (1+0,23) 5 = 90 805 тыс. руб.
Внутренняя норма рентабельности проекта IRR рассчитывается как
корень вышеприведенного уравнения, равного нулю, если вместо ставки
дисконтирования вставить IRR [7, с. 162] и должна превышать величину ставку
дисконтирования и стоимость привлечения капитала, вкладываемого в проект.
В рассматриваемом проекте NPV является положительной величиной и
составил 90 805 тыс. руб.; срок окупаемости с учетом дисконтирования
составил 0,8 года, а внутренняя норма рентабельности 161,8% (выше ставки
дисконтирования 23% и стоимости привлечения заемного капитала для
реализации проекта 14%).

Таблица 3.9

Показатели эффективности проекта [9]

Показатели "0" Годы ИТОГО

38
2022 2023 2024 2025 2026

Денежные потоки от
операционной
деятельности, тыс. руб.

0 39 011 36 495 39 064 42 256 48 331 -

с учетом процентов по
кредиту, тыс. руб. 0 3 500 2 971 2 367 1 679 894 -
Денежные потоки от
инвестиционной
деятельности, тыс. руб.

-23 020 -6 809 -23 -80 -496 123 -

Чистый денежный поток,
тыс. руб. -23 020 35 701 39 443 41 351 43 438 49 348 -
Дисконтированный
чистый денежный поток,
тыс. руб.

-23 020 29 026 26 071 22 222 18 978 17 528 90 805

Дисконтированный поток
нарастающим итогом, тыс.
руб.

-23 020 6 006 32 077 54 298 73 276 90 805 -

Простой срок
окупаемости, годы 0,64
Чистая приведенная
стоимость NPV, тыс. руб. 90 805,0
Дисконтированный срок
окупаемости PBP, годы 0,8
Внутренняя норма
рентабельности IRR, % 161,8
Модифицированная IRR,
MIRR, % 69,3
Ставка дисконтирования,
% 23,0

Таким образом, разработанный проект производства асфальтобетона,
является финансово состоятельным и экономически эффективным.

3.2 Анализ рисков проекта

Анализ эффективности бизнес-плана включает в себя оценку различных
рисков.

39
Основные виды рисков проекта следующие:
1. Непостоянство качества. Качество готовой продукции колеблется в
широких пределах в зависимости от соблюдения технологии производства,
качества поставляемых сырья и материалов. Для минимизации данных рисков
предприятие будет осуществлять непрерывный мониторинг качества готовой
продукции, внедрять типовые стандарты рабочих процессов и проводить опрос
потребителей по результатам выполненных работ.
2. Риски изменения законодательства отрасли. При существенном
изменении нормативно-законодательных документов, регулирующих отрасль,
возникают риски увеличения затрат предприятия, направленных на выполнение
этих требований. Для минимизации этих рисков специалисты предприятия
будет отслеживать законодательную базу отрасли и принимать участие в
мероприятиях различного уровня, посвященных вопросам регулирования
отрасли.
3. Риски, связанные с макроэкономической ситуацией и нестабильностью
на рынке. Продолжающиеся кризисные явления в экономике, усиливающиеся
санкции, изменение курса валюты, снижение покупательской способности
населения могут негативно сказаться на финансовом положении предприятия.
С учетом макроэкономического характера этих рисков предприятие не обладает
действенными рычагами по их минимизации и может только частично их
нивелировать за счет снижения производственных расходов и улучшения
качества производимой продукции.
4. Риски усиления конкуренции в отрасли. Деятельность предприятия
осуществляется в сегменте рынка, характеризующемся высоким уровнем
конкуренции. Для минимизации указанных рисков руководством и
менеджментом предприятия будет проводиться работа по расширению своей
рыночной ниши и привлечению новых клиентов.
При реализации инвестиционного проекта на него могут
оказывать влияние различные виды рисков, для которых определить
вероятность их наступления не представляется возможным. Для анализа

40

таких видов рисков используют анализ чувствительности проекта при
выполнении которого изучается степень влияния на показатели
эффективности одного из входных параметров проекта.
Проведем анализ чувствительности проекта к изменению входных
величин:
1) уровня цен на реализуемую продукцию;
2) объема продаж продукции;
3) стоимости сырья и материалов, которые идут на изготовление
продукции.
На рисунке 3.2 приведен анализ чувствительности проекта к изменению
уровня цен на реализуемую продукцию.

Рис. 3.2. Анализ чувствительности проекта к изменению уровня цен на

реализуемую продукцию

На рисунке 3.3 приведен анализ чувствительности проекта к изменению
объема продаж продукции.

41

Рис. 3.3. Анализ чувствительности проекта к изменению объема продаж

продукции

На рисунке 3.4 приведен анализ чувствительности проекта к изменению
стоимости сырья и материалов.

Рис. 3.4. Анализ чувствительности проекта к изменению стоимости

сырья и материалов

Граничными значениями являются:
1) по уровню цен на реализуемую продукцию – 70% от запланированного в
проекте уровня;

42
2) по объему продаж продукции – 20%;
3) по стоимости сырья и материалов, которые идут на изготовление
продукции – 45% сверх запланированного 100%-ного уровня.
Таким образом, результаты анализа чувствительности дают информацию
менеджменту проекта о допустимых границах изменения входных параметров
для разработки мероприятий по снижению рисков проекта.

3.3 Предложения и рекомендации

Во многих современных теоретических и практических исследованиях
показано, что лучшим критерием оценки деятельности предприятия является
показатель его рыночной стоимости и динамика этого показателя.

43

Это вызвано тем, что собственников и возможных будущих инвесторов,
которых при решении вопроса о возможном приобретении долей предприятия с
точки зрения доходности владения ими, интересует динамика и размер
ожидаемых дисконтированных денежных потоков предприятия, рост его
стоимости в будущих периодах. В связи с этим принятие правильных и
обоснованных управленческих решений на основе стоимостного подхода
невозможно без информации о стоимости предприятия, постоянного
мониторинга стоимости во времени.
Аналогично проведем оценку того, насколько предлагаемый
инвестиционный проект позволяет увеличить итоговую стоимость предприятия
ООО «Туапсинский цементный завод».
На рисунке 3.5 приведена средняя оценка стоимости инвестиционного
проекта, как бизнеса, которая составила величину 131 619 тыс. руб.

Рис. 3.5. Оценка проекта как бизнеса [9]

Для проведения анализа влияния денежных потоков инвестиционного
проекта на итоговые результаты деятельности предприятия необходимо
оценить насколько изменится итоговая стоимость предприятия, которая будет
складывать из стоимости самого предприятия и стоимости реализуемого на
предприятии инвестиционного проекта.
Рассчитаем стоимость предприятия ООО «Туапсинский цементный

44
завод» методом капитализации дохода.
Расчет рыночной стоимости предприятия данным методом выражается
формулой 3.1 [12, с. 194]:

V = D / K, (3.1)

где V – стоимость объекта оценки;
D – доход, приносимый объектом;
К – коэффициент капитализации

Метод используется для оценки рыночной стоимости предприятий со
стабильными и предсказуемыми денежными потоками.
Примем темпы роста бизнеса в долгосрочном периоде на нулевом уровне,
тогда ставка капитализации равна ставке дисконтирования, то есть, k = 23%.
В таблице 3.10 приведены значения выручки предприятия за пять лет и
средняя величина выручки.

Таблица 3.10

Показатели выручки предприятия, тыс. руб.
Показатель Годы

2020 2019 2018 2017 2016
Выручка 9586 10972 10971 7200 3441
Средняя величина выручки 8434

Рассчитаем стоимость предприятия по формуле 3.1:

V = 8 434 / 0,23 = 36 670 тыс. руб.

Рыночная стоимость предприятия ООО «Туапсинский цементный завод»,
определенная методом капитализации денежных потоков, составляет 36 670
(Тридцать шесть миллионов шестьсот семьдесят тысяч рублей).

45

Общая стоимость предприятия с учетом проекта составит:

36 670 + 131 619 = 168 289 тыс. руб.

Так как инвестиционный проект реализуется в действующей компании,
то к ее денежным потокам от операционной деятельности будут добавляться
денежные потоки выполняемого инвестиционного проекта.
Стоимость используется в качестве критерия эффективности и
инструмента для принятия решений. В этом случае прирост стоимости является
главным критерием эффективности управления.
Следует отметить, что разработка и внедрение коммерчески эффективных
инвестиционных проектов позволяет не только увеличить стоимость
предприятия, но и итоговый финансовый результат деятельности – показатель
чистой прибыли, так как денежные потоки проекта будут добавляться к
денежным потокам предприятия от операционной деятельности.
Таким образом, при осуществлении антикризисного финансового
управления и для недопущения возможного банкротства, предприятию
необходимо проводить разработку и анализ наиболее выгодных
инвестиционных проектов, позволяющих оптимизировать его итоговый
финансовый результат за счет влияния на финансовые показатели от основной
деятельности предприятия, положительных денежных потоков
соответствующих коммерчески эффективных проектов, что позволит повысить
финансовую устойчивость и улучшить итоговые показатели
платежеспособности и ликвидности предприятия.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ

По результатам проведенного исследования получены следующие
выводы:
1. Рассмотрены теоретические основы оценки вероятности банкротства
предприятия и антикризисного финансового управления: понятие

46

платежеспособности и несостоятельности предприятия; содержание, значение и
задачи оценки вероятности банкротства и антикризисного финансового
управления предприятием.
2. Проведен анализ финансового состояния предприятия ООО
«Туапсинский цементный завод», на основании которого сделаны следующие
выводы:
1) чистая прибыль предприятия на протяжении всего анализируемого
периода принимает отрицательные значения, что негативно характеризует его
деятельность;
2) величина чистого оборотного капитала, определяемого как разница
между оборотными активами и краткосрочными обязательствами, возросла с
минус 97503 в 2018 году до минус 105198 в 2020 году.
Отрицательное значение чистого оборотного капитала свидетельствует о
том, что за счет заемного капитала профинансированы не только оборотные
активы, но и часть внеоборотных, что создает угрозу основной
производственной деятельности предприятия, если в случае возможного
банкротства для расчетов с кредиторами придется продавать не только
оборотные активы, но и внеоборотные;
3) все финансовые коэффициенты ниже нормативных значений или
имеют отрицательные значения;
4) собственный капитал предприятия имеет отрицательное значение из-за
непокрытого убытка, достигнув к концу анализируемого периода величины
минус 52 638 тыс. руб.;
5) по методике анализа кредитоспособности на протяжении всего
анализируемого периода предприятие имеет третий класс заемщика, который
характеризует его финансовое состояние и уровень кредитоспособности как
низкие.
Таким образом, финансовое положение предприятия неустойчиво, в связи
с чем, можно сделать вывод о вероятности его возможного банкротства.

47

Таким образом, предприятию необходимо рассмотреть и принять меры по
улучшению финансовых показателей деятельности предприятия.
3. В работе разработан инвестиционный проект создания на предприятии
подразделения по производству асфальтобетона.
Финансирование проекта осуществляется путем получения кредита на
сумму 25 000 тыс. руб. под 14,0% годовых.
По результатам расчетов получены следующие данные.
Чистая приведенная стоимость проекта NPV является положительной
величиной и составила 90 805,0 тыс. руб., срок окупаемости с учетом
дисконтирования 0,8 года, а внутренняя норма рентабельности IRR = 161,8 %
(выше ставки дисконтирования 23% и стоимости привлечения заемного
капитала для реализации проекта 14%).
Таким образом, разработанный проект создания производства
асфальтобетона, является финансово состоятельным и экономически
эффективным.
При выполнении проектов на действующем предприятии влияние
добавленной стоимости проектов на итоговые показатели самого предприятия
позволяет упрочить конкурентные позиции предприятия за счет роста его
стоимости и достичь запланированных долгосрочных целей.
Таким образом, при осуществлении антикризисного финансового
управления и для недопущения возможного банкротства, предприятию
необходимо проводить разработку и анализ наиболее выгодных
инвестиционных проектов, позволяющих оптимизировать его итоговый
финансовый результат за счет влияния на финансовые показатели от основной
деятельности предприятия, положительных денежных потоков
соответствующих коммерчески эффективных проектов, что позволит повысить
финансовую устойчивость и улучшить итоговые показатели
платежеспособности и ликвидности предприятия.

48

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Федеральный закон от 25.02.1999 № 39-ФЗ (ред. от 08.12.2020) «Об
инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в
форме капитальных вложений». [Электронный ресурс]. – Доступ из справочно-
правовой системы «КонсультантПлюс». – Режим доступа:
http://www.consultant.ru.
2. Постановление Правительства РФ от 22 ноября 1997 г. № 1470 (ред. от
03.09.1998) «Об утверждении Порядка предоставления государственных

49

гарантий на конкурсной основе за счет средств Бюджета развития РФ и
Положения об оценке эффективности инвестиционных проектов при
размещении на конкурсной основе централизованных инвестиционных
ресурсов Бюджета развития РФ» (с изменениями и дополнениями).
[Электронный ресурс]. Доступ из справочно-правовой системы
«КонсультантПлюс». – Режим доступа: http://www.consultant.ru.
3. Абдукаримов, И.Т. Анализ финансового состояния и финансовых
результатов предпринимательских структур: учебное пособие /
И.Т. Абдукаримов, М.В. Беспалов. – М.: Инфра-М, 2019. – 214 с.
4. Аскеров П. Ф. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной
деятельности организации : учеб. пособие / П.Ф. Аскеров, И.А. Цветков, Х.Г.
Кибиров ; под общ. ред. П.Ф. Аскерова. - М. : ИНФРА-М, 2017. – с. 17. 
5. Бронникова Т.С. Разработка бизнес-плана проекта : учеб. пособие / Т.С.
Бронникова. - 2-е изд., перераб. и доп. - М. : ИНФРА-М, 2019. - 215 с.
6. Инвестиционный менеджмент : учебник / С.Е. Метелев, В.П. Чижик,
С.Е. Елкин, Н.М. Калинина. - М. : ФОРУМ : ИНФРА-М, 2018. - 288 с. : ил.
7. Лукасевич, И.Я. Инвестиции : учебник / И.Я. Лукасевич. - Москва :
Вузовский учебник : ИНФРА-М, 2020. - 413 с. 
8. Программный продукт «Альт-Финансы». Руководство пользователя.
/ООО «Альт-Инвест» - Москва, Санкт-Петербург, 2016 - 107 с.
9. Программный продукт «Альт-Инвест». Руководство пользователя.
/ООО «Альт-Инвест» - Москва, Санкт-Петербург, 2017 - 111 с.
10. Райзберг, Б. А. Курс экономики : учебник / Б.А. Райзберг, Е.Б.
Стародубцева ; под ред. Б.А. Райзберга. - 5-е изд., испр. -Москва : ИНФРА-М,
2021. - 686 с. 
11. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия :
учебник / Г.В. Савицкая. - 6-е изд., испр. и доп. - М. : ИНФРА-М, 2019. - 378 с.
12. Федотова, М. А.  Оценка стоимости активов и бизнеса : учебник для
вузов / М. А. Федотова, В. И. Бусов, О. А. Землянский ; под редакцией
М. А. Федотовой. - Москва : Издательство Юрайт, 2020. - 522 с. 

50

13. Чернышева, Ю. Г. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной
деятельности предприятия (организации) : учебник / Ю.Г. Чернышева. - Москва
: ИНФРА-М, 2021. - 421 с.
14. Шеремет, А. Д. Бухгалтерский учет и анализ : учебник / А.Д.
Шеремет, Е.В. Старовойтова ; под общ. ред. проф. А.Д. Шеремета. - 3-е изд.,
перераб. и доп. - Москва : ИНФРА-М, 2021. - 472 с.
15. Щербаков, В. Н. Инвестиции и инновации : учебник / В. Н. Щербаков,
Л. П. Дашков, К. В. Балдин [и др.] ; под ред. д.э.н., проф. В. Н. Щербакова. - 3-е
изд. - Москва : Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2020. - 658 с. 
16. Экономический анализ в 2 ч. Часть 1.  : учебник для вузов /
Н. В. Войтоловский [и др.] ; под редакцией Н. В. Войтоловского,
А. П. Калининой, И. И. Мазуровой. - 7-е изд., перераб. и доп. - Москва :
Издательство Юрайт, 2020. - 291 с. 
17. Сборник бизнес-планов. [Электронный ресурс]. Режим доступа
https://www.bi-plan (дата обращения 27.11.2021).
18. Официальный сайт Минфина России. [Электронный ресурс]. Режим
доступа https://www.minfin.ru (дата обращения 27.11.2021).
19. Росбизнесконсалтинг [Электронный ресурс]: официальный сайт. URL:
http://www.rbc.ru .
20. ACG. [Электронный ресурс]. Режим доступа https://alto-
group.ru/otchot/rossija/373-rynok-smesej-asfaltobetonnyh-v-rossii-tekuschaja-
situacija-i-prognoz-2020-2024-gg.html.
21. CMP RO analytics/ [Электронный ресурс]. Режим доступа:
https://cmpro.ru/rus/catalog/analitika/doroznoe_stroitel_stvo/pro-rinok.-analiz-rinka-
asfal_tobetona-rossii.-iyul_-2021.html/
22. РАП, энергопотребление и все новые технологии. Тренды на рынке
современных асфальтобетонных заводов. [Электронный ресурс]. Режим
доступа: https://os1.ru/article/26908-trendy-na-rynke-sovremennyh-asfaltobetonnyh-
zavodov-rap-energopotreblenie-i-vse-novye-tehnologii-chast-1

51

23. TEBIZ GROUP. [Электронный ресурс]. Режим доступа:
https://tebiz.ru/mi/rynok-asfaltobetonnykh-smesej-v-rossii.
24. ПКР. [Электронный ресурс]. Режим доступа: https://prcs.ru/analytics-
article/rynok-asfaltobetonnyh-smesej.
25. Росавтодор. [Электронный ресурс]. Режим доступа:
https://rosavtodor.gov.ru/storage/app/media/uploaded-iles/DR_block raz.pdf
26. Метапром. Асфальтовые заводы. [Электронный ресурс]. Режим
доступа: https://metaprom.ru/plants/asfaltovie-zavodi.
27. Мониторинг цен. [Электронный ресурс]. Режим доступа:
https://altobeton_dinamicawww.mcena.ru/beton-i-cement/beton/asf.
28. Магазин исследований. [Электронный ресурс]. Режим доступа:
https://marketing.rbc.ru/research/41152.
29. Деловой Петербург. Дороги застелют суперасфальтом: производители
ждут активности заказчиков. [Электронный ресурс]. Режим доступа:
https://www.dp.ru/a/2021/02/12/Personalnij_asfalt.
30. NovTеcAs. [Электронный ресурс]. Режим доступа:
ect&utm_medium=cpc&utm_termnorth-asphalt.novtecas.ru.


Нет нужной работы в каталоге?

Сделайте индивидуальный заказ на нашем сервисе. Там эксперты помогают с учебой без посредников Разместите задание – сайт бесплатно отправит его исполнителя, и они предложат цены.

Цены ниже, чем в агентствах и у конкурентов

Вы работаете с экспертами напрямую. Поэтому стоимость работ приятно вас удивит

Бесплатные доработки и консультации

Исполнитель внесет нужные правки в работу по вашему требованию без доплат. Корректировки в максимально короткие сроки

Гарантируем возврат

Если работа вас не устроит – мы вернем 100% суммы заказа

Техподдержка 7 дней в неделю

Наши менеджеры всегда на связи и оперативно решат любую проблему

Строгий отбор экспертов

К работе допускаются только проверенные специалисты с высшим образованием. Проверяем диплом на оценки «хорошо» и «отлично»

1 000 +
Новых работ ежедневно
computer

Требуются доработки?
Они включены в стоимость работы

Работы выполняют эксперты в своём деле. Они ценят свою репутацию, поэтому результат выполненной работы гарантирован

avatar
Математика
Физика
История
icon
136882
рейтинг
icon
5825
работ сдано
icon
2637
отзывов
avatar
Математика
История
Экономика
icon
135700
рейтинг
icon
3029
работ сдано
icon
1325
отзывов
avatar
Химия
Экономика
Биология
icon
90086
рейтинг
icon
1993
работ сдано
icon
1252
отзывов
avatar
Высшая математика
Информатика
Геодезия
icon
62710
рейтинг
icon
1046
работ сдано
icon
598
отзывов
Отзывы студентов о нашей работе
49 410 оценок star star star star star
среднее 4.9 из 5
РАНХиГС
Работа выполнена отлично, даже на 11/10.Выполнена в срок, было 3 доработки, все выполнены ...
star star star star star
МКТ имени Альтшуля
Мне нужна была срочная помощь - исправить ошибки в курсовом до следующего утра. Kotia н...
star star star star star
политехнический университет
Очень доволен выполненной работой! Быстрее срока, грамотный специалист!
star star star star star

Последние размещённые задания

Ежедневно эксперты готовы работать над 1000 заданиями. Контролируйте процесс написания работы в режиме онлайн

Решить задания в файле

Решение задач, теория электрических цепей

Срок сдачи к 7 апр.

только что

Контрольная

Контрольная, налоговое право

Срок сдачи к 30 мар.

1 минуту назад

Дорешать задачу

Решение задач, Физика

Срок сдачи к 29 мар.

2 минуты назад

итоговый тест

Тест дистанционно, финансовое право

Срок сдачи к 31 мар.

3 минуты назад

Проектирование железобетонного моста

Курсовая, строительство

Срок сдачи к 15 апр.

3 минуты назад

Контрольная работа будет похожа из файла

Контрольная, Математика и основы экономики

Срок сдачи к 30 мар.

4 минуты назад

этапы работы по обучению детей современным музыкально_ ритмическим...

Курсовая, ритмика, искусство

Срок сдачи к 31 мар.

4 минуты назад

Сделать доклад и презентацию

Доклад, Эпсис

Срок сдачи к 31 мар.

4 минуты назад

Написать Выпускную квалификационную работу

Диплом, Прикладная информатика

Срок сдачи к 8 апр.

4 минуты назад

Сделать только задания. Гостиница Полет

Отчет по практике, Гостиничное дело

Срок сдачи к 9 апр.

5 минут назад

Решить задачи

Решение задач, Специальная техника(правоохранительная деятельность)

Срок сдачи к 30 мар.

5 минут назад

Сделать доклад и презентацию

Доклад, Участие специалиста

Срок сдачи к 1 апр.

5 минут назад

Написать курсовую работу (или часть курсовой)

Курсовая, Медиакоммуникации, мода, журналистика, искусство

Срок сдачи к 15 апр.

5 минут назад

4,5, 6 задачи

Решение задач, Физика

Срок сдачи к 29 мар.

7 минут назад

Контрольная, Процессная модель предприятия или организации

Контрольная, Процессная модель предприятия или организации, менеджмент организации

Срок сдачи к 31 мар.

7 минут назад

Изучение методов специальной физической подготовки...

Курсовая, анатомия физкультура

Срок сдачи к 3 апр.

8 минут назад

Написать письмо на английском

Другое, Английский язык

Срок сдачи к 3 апр.

9 минут назад

Решить задачу

Решение задач, Специальная техника(правоохранительная деятельность)

Срок сдачи к 31 мар.

9 минут назад
planes planes
Закажи индивидуальную работу за 1 минуту!

Размещенные на сайт контрольные, курсовые и иные категории работ (далее — Работы) и их содержимое предназначены исключительно для ознакомления, без целей коммерческого использования. Все права в отношении Работ и их содержимого принадлежат их законным правообладателям. Любое их использование возможно лишь с согласия законных правообладателей. Администрация сайта не несет ответственности за возможный вред и/или убытки, возникшие в связи с использованием Работ и их содержимого.

«Всё сдал!» — безопасный онлайн-сервис с проверенными экспертами

Используя «Свежую базу РГСР», вы принимаете пользовательское соглашение
и политику обработки персональных данных
Сайт работает по московскому времени:

Вход
Регистрация или
Не нашли, что искали?

Заполните форму и узнайте цену на индивидуальную работу!

Файлы (при наличии)

    это быстро и бесплатно
    Введите ваш e-mail
    Файл с работой придёт вам на почту после оплаты заказа
    Успешно!
    Работа доступна для скачивания 🤗.