Оценка риска потери ликвидности Примечание:

ВВЕДЕНИЕОсновными характеристиками финансово экономической деятельности любого предприятия в условиях нестабильной кризисной экономики являются показатели его платежеспособности и ликвидности.Платежеспособное предприятие имеет значительное преимущество перед другими предприятиями, функционирующими в той же отрасли, при привлечении инвестиционных активов, в получении кредитных средств и займов, в выборе поставщиков, а также в подборе высококвалифицированных кадров. Такое предприятие своевременно рассчитывается по своим обязательствам: оплачивает налоги и сборы в бюджеты различных уровней, страховые взносы в различные социальные фонды, заработную плату своим работникам, дивиденды - акционерам, часть прибыли - инвесторам, и наконец, такое предприятие гарантирует банковским структурам возврат кредитов и уплату процентов по ним.Актуальность работы обусловлена значимостью выбранной темы. уровень платежеспособности предприятия оказывает непосредственное влияние на способность последнего реагировать на изменение экономической ситуации в стране, то есть чем выше уровень платежеспособности экономического субъекта, тем более последний независим от изменения рыночной конъюнктуры и вероятность оказаться на краю банкротства стремится к минимуму.Объект исследования. Обеспечение ликвидности и платежеспособности корпорации, пути их улучшения на примере «IBM».Предмет исследования. Анализ ликвидности и платежеспособности корпорации.Цель работы. Рассмотреть теоретические основы ликвидности и платежеспособности корпорации, в частности следует провести анализ обеспечения ликвидности и платежеспособности на примере корпорации «IBM». В результате следует определить проблемы и рассмотреть пути улучшения ликвидности и платежеспособности корпорации «IBM».Задачи работы:Рассмотреть сущностные основы ликвидности и платёжеспособности корпорации;Изучить особенности оценки риска ликвидности;Дать характеристику корпорации «IBM»;Провести обзор процесса обеспечения ликвидности и платежеспособности корпорации «IBM»;Провести анализ проблем ликвидности и платежеспособности корпорации «IBM»;Рассмотреть пути улучшения ликвидности и платежеспособности корпорации «IBM».Структура работы. Работа состоит из введения, теоретической и практической части в виде трёх глав, заключения и библиографического списка.ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ КОРПОРАЦИИ1.1 Сущностные основы ликвидности и платёжеспособности корпорацииЛиквидность — это способность быстро и дешево конвертировать активы в денежные средства. Коэффициенты ликвидности наиболее полезны, когда они используются в сравнительной форме. Такой анализ может быть внутренним или внешним.Например, внутренний анализ коэффициентов ликвидности предполагает использование нескольких отчетных периодов, отчетность за которые составляется с использованием одних и тех же методов учета. Сравнение предыдущих периодов с текущими операциями позволяет аналитикам отслеживать изменения в бизнесе. В целом, более высокий коэффициент ликвидности показывает, что компания более ликвидна и имеет лучшее покрытие непогашенных долгов.Альтернативный внешний анализ предполагает сравнение коэффициентов ликвидности одной компании с другой или целой отраслью. Эта информация полезна для сравнения стратегического позиционирования компании с конкурентами при установлении контрольных показателей. Анализ коэффициента ликвидности может быть не столь эффективен при сравнении отраслей, поскольку различные предприятия требуют различных структур финансирования. Анализ коэффициента ликвидности менее эффективен при сравнении предприятий разного размера в разных географических точках.При использовании коэффициентов ликвидности текущие обязательства чаще всего сравниваются с ликвидными активами для оценки способности покрыть краткосрочные долги и обязательства в случае чрезвычайной ситуации.Коэффициент текущей ликвидности измеряет способность компании погасить свои текущие обязательства (подлежащие оплате в течение одного года) за счет общей суммы текущих активов, таких как денежные средства, дебиторская задолженность и запасы. Чем выше коэффициент, тем лучше положение компании с ликвидностью.Кризис ликвидности может возникнуть даже у здоровых компаний, если возникнут обстоятельства, затрудняющие выполнение ими краткосрочных обязательств, таких как погашение кредитов и выплата заработной платы своим сотрудникам. Лучшим примером такой далеко идущей катастрофы ликвидности за последнее время является глобальный кредитный кризис 2007-09 годов. Коммерческие бумаги - краткосрочные долговые обязательства, выпускаемые крупными компаниями для финансирования текущих активов и погашения текущих обязательств - сыграли центральную роль в этом финансовом кризисе.Но если финансовая система не находится в состоянии кредитного кризиса, кризис ликвидности конкретной компании может быть относительно легко разрешен с помощью вливания ликвидности (при условии, что компания платежеспособна). Это объясняется тем, что компания может заложить некоторые активы, если ей потребуется привлечь денежные средства для преодоления кризиса ликвидности. Этот путь может быть недоступен для компании, которая технически неплатежеспособна, поскольку кризис ликвидности усугубит ее финансовое положение и приведет к банкротству.Далее рассмотрим понятие платежеспособности…Платежеспособность отражает способность предприятия (или физического лица) погасить свои финансовые обязательства. По этой причине самая быстрая оценка платежеспособности компании — это ее активы минус обязательства, что равно ее собственному капиталу. Существуют также коэффициенты платежеспособности, которые позволяют выделить определенные области платежеспособности для более глубокого анализа.Многие компании имеют отрицательный собственный капитал, что является признаком неплатежеспособности. Отрицательный собственный капитал означает, что компания не имеет балансовой стоимости, и это может даже привести к личным потерям владельцев малого бизнеса, если они не защищены условиями ограниченной ответственности, если компанию придется закрыть. По сути, если бы компания должна была немедленно закрыться, ей пришлось бы ликвидировать все свои активы и погасить все свои обязательства, оставив в качестве остаточной стоимости только собственный капитал.Собственный капитал в балансе компании может быть быстрым способом проверки платежеспособности и финансового состояния компании.Наличие отрицательного собственного капитала на балансе обычно характерно только для недавно развивающихся частных компаний, стартапов или недавно размещенных публичных компаний. По мере становления компании ее платежеспособность обычно улучшается.Однако определенные события могут создать повышенный риск для платежеспособности даже для хорошо зарекомендовавших себя компаний. В случае с бизнесом, истечение срока действия патента может создать риск для платежеспособности, поскольку это позволит конкурентам производить соответствующий продукт, и это приведет к потере соответствующих платежей роялти. Кроме того, дополнительный риск могут представлять изменения в некоторых нормативных актах, которые непосредственно влияют на способность компании продолжать коммерческую деятельность. Как предприятия, так и частные лица также могут столкнуться с проблемой платежеспособности в случае вынесения против них крупного судебного решения после судебного разбирательства.При изучении платежеспособности также важно знать об определенных мерах, используемых для управления ликвидностью. Платежеспособность и ликвидность — это две разные вещи, но часто целесообразно анализировать их вместе, особенно когда компания неплатежеспособна. Компания может быть неплатежеспособной и при этом регулярно получать денежные средства, а также иметь стабильный уровень оборотного капитала.Платежеспособность в сравнении с ликвидностью. В то время как платежеспособность представляет собой способность компании выполнить все свои финансовые обязательства, как правило, сумму своих обязательств, ликвидность представляет собой способность компании выполнить свои краткосрочные обязательства. Именно поэтому особенно важно проверить уровень ликвидности компании, если ее балансовая стоимость отрицательна.Одним из самых простых и быстрых способов проверки ликвидности является вычитание краткосрочных активов минус краткосрочные обязательства. Это также является расчетом оборотного капитала, который показывает, сколько денег компания имеет в наличии для оплаты предстоящих счетов.Краткосрочные активы и краткосрочные обязательства — это те, которые имеют временные рамки в один год. Например, денежные средства и их эквиваленты — это обычный краткосрочный актив. Краткосрочная кредиторская задолженность - распространенное краткосрочное обязательство.Компания может выжить при неплатежеспособности в течение разумного периода времени, но компания не может выжить без ликвидности. Некоторые интересные коэффициенты, которые могут быть полезны для более глубокой оценки ликвидности, включают:коэффициент быстрой ликвидностикоэффициент текущей ликвидностиоборачиваемость оборотного капиталаВ отличие от коэффициентов ликвидности, коэффициенты платежеспособности измеряют способность компании выполнять свои общие финансовые обязательства и долгосрочные долги. Платежеспособность относится к общей способности компании выплачивать долговые обязательства и продолжать бизнес-операции, в то время как ликвидность больше сосредоточена на текущих или краткосрочных финансовых счетах.Чтобы быть платежеспособной, компания должна иметь больше общих активов, чем общих обязательств; чтобы быть ликвидной, компания должна иметь больше текущих активов, чем текущих обязательств. Хотя платежеспособность не связана напрямую с ликвидностью, коэффициенты ликвидности дают предварительное представление о платежеспособности компании.1.2 Особенности оценки риска ликвидностиЛиквидность означает, насколько легко или эффективно можно получить наличные деньги для оплаты счетов и других краткосрочных обязательств. Активы, которые можно легко продать, такие как акции и облигации, также считаются ликвидными (хотя наличные, конечно, являются самым ликвидным активом из всех). Предприятиям необходимо иметь достаточно ликвидных средств для покрытия своих счетов и обязательств, чтобы они могли расплачиваться с поставщиками, выплачивать заработную плату и поддерживать свою деятельность изо дня в день.Ликвидность относится к способности покрывать краткосрочные обязательства. С другой стороны, платежеспособность — это способность фирмы оплачивать долгосрочные обязательства. Для компании это часто включает способность выплачивать проценты и основную сумму долга (например, облигации) или долгосрочную аренду.По сути, все коэффициенты ликвидности измеряют способность компании покрывать краткосрочные обязательства путем деления текущих активов на текущие обязательства (CL). Коэффициент наличности рассматривает только наличные средства в кассе, деленные на CL, в то время как коэффициент быстрой ликвидности добавляет денежные эквиваленты (например, средства на денежном рынке), а также рыночные ценные бумаги и дебиторскую задолженность. Коэффициент текущей ликвидности включает все текущие активы.Понимание риска ликвидности важно для каждого, кто хочет начать свой собственный бизнес по покупке и продаже товаров. Расчеты риска ликвидности имеют решающее значение в хорошие времена и не менее важны во время финансовых кризисов.Трейдеры всегда стремятся покупать или продавать позиции на рынке. Эти позиции создаются либо для увеличения стоимости их портфеля, либо для хеджирования (снижения) потенциального риска. Иногда трейдерам приходится продавать позицию дешевле, чем они ее купили. Риск ликвидности — это величина чрезмерных затрат или риска, которые несет в себе сделка. Думайте о риске ликвидности как о степени неудобства для трейдера. Он мешает трейдеру осуществить позицию. Ликвидность измеряет скорость потока сделок на рынке.Стоимость покупки или продажи позиции изменяется при наличии риска ликвидности. В результате, неопределенность и сомнения на рынке имеют тенденцию увеличиваться, когда риск ликвидности возрастает. Впоследствии это уменьшает количество сделок и, таким образом, влияет на ликвидность (поток) и частоту сделок.Важно рассчитывать риск ликвидности, поскольку это может помочь вам раньше предпринять просчитанные действия, которые могут уберечь вас от потери денег.Продажа актива с целью быстрого получения его денежного эквивалента по правильной цене без больших транзакционных издержек является признаком ликвидной сделки на ликвидном рынке.Чем больше трейдер продает, тем больше общие транзакционные издержки, которые ему необходимо оплатить. Чем больше времени трейдер тратит на продажу, тем выше может быть риск. Разумная стратегия — это та, при которой трейдер продает реже, чтобы избежать больших транзакционных издержек, но при этом время, необходимое для завершения сделок, невелико.Пример: Предположим, что XYZ — это компания по производству мобильных телефонов. Вы решили организовать бизнес, целью которого является покупка телефонов XYZ, их кастомизация путем изменения внешнего вида или установки программных приложений, а затем продажа кастомизированных телефонов с премией на рынке.Вы решили сделать стоимость ваших кастомизированных телефонов XYZ выше, чем стоимость стандартных телефонов XYZ. Однако однажды в мобильных телефонах XYZ была обнаружена ошибка, и они решили прекратить выпуск новых телефонов.Как следствие, люди не хотят покупать кастомизированные телефоны XYZ и охотнее покупают стандартизированные телефоны XYZ. Впоследствии это повлияло на цену телефонов, и теперь вы вынуждены продавать свои кастомизированные телефоны дешевле их текущей рыночной цены.Тот факт, что вы продаете телефоны дешевле, означает, что риск ликвидности существует.Поскольку неопределенность возрастает, вам потребуется больше времени, чтобы найти клиента, готового заплатить ту цену, на которую вы рассчитываете. Как следствие, риск ликвидности повлиял на частоту продаж, и рынок стал менее ликвидным.Вывод по первой главе работы. В данной главе работы рассматривались теоретические основы ликвидности и платежеспособности корпорации.Таким образом, при оценке финансового состояния компании одним из ключевых моментов является риск неплатежеспособности, поскольку он измеряет способность предприятия поддерживать себя в долгосрочной перспективе. Платежеспособность компании может помочь определить, способна ли она к росту.Кроме того, платежеспособность может помочь руководству компании выполнить свои обязательства и продемонстрировать ее финансовое здоровье при привлечении дополнительного капитала. Любой бизнес, стремящийся к расширению в долгосрочной перспективе, должен стремиться оставаться платежеспособным.Касательно ликвидности следует сказать следующее… Если рынки не ликвидны, становится трудно продать или конвертировать активы или ценные бумаги в наличные. Например, вы можете владеть очень редкой и ценной семейной реликвией, оцененной в $150 000. Однако если нет рынка (т.е. нет покупателей) для вашей вещи, то она не имеет никакого значения, поскольку никто не заплатит и близко к ее оценочной стоимости - она очень неликвидна. Может даже потребоваться нанять аукционный дом, чтобы он выступил в качестве брокера и разыскал потенциально заинтересованных лиц, что займет время и повлечет за собой расходы.Ликвидные же активы можно легко и быстро продать за полную стоимость и без особых затрат. Компании также должны иметь достаточно ликвидных активов для покрытия своих краткосрочных обязательств, таких как счета или платежные ведомости, иначе они столкнутся с кризисом ликвидности, который может привести к банкротству.ГЛАВА 2. ОБЕСПЕЧЕНИЕ ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ КОРПОРАЦИИ «IBM»2.1 Характеристика корпорации «IBM»IBM (Ай-Би-Эм, International Business Machines, Интернэшнл Бизнес Мэшинс), американская электронная корпорация, крупнейший мировой производитель всех видов компьютеров и программного обеспечения и один из крупнейших провайдеров глобальных информационных сетей. Корпорация занимает шестое место в списке крупнейших компаний мира. Штаб-квартира расположена в г. Армонк (шт. Нью-Йорк).1003846309732Рисунок SEQ Рисунок \* ARABIC 1. Схема структуры компании IBMРисунок SEQ Рисунок \* ARABIC 1. Схема структуры компании IBMРисунок SEQ Рисунок \* ARABIC 1. Схема структуры компании IBMРисунок SEQ Рисунок \* ARABIC 1. Схема структуры компании IBMБыла основана в 1911 году. Современное название получила в 1924 году. С середины 1950-х годов заняла ведущее положение на компьютерном рынке. В 1981 году создала свой первый персональный компьютер. К середине 1980-х годов контролировала около 60% мирового производства ЭВМ. Создание IBM111061533020Рисунок SEQ Рисунок \* ARABIC 2. Количество сотрудников в компании IBMРисунок SEQ Рисунок \* ARABIC 2. Количество сотрудников в компании IBMРисунок SEQ Рисунок \* ARABIC 2. Количество сотрудников в компании IBMРисунок SEQ Рисунок \* ARABIC 2. Количество сотрудников в компании IBMИстория компании восходит к концу 19 века, когда немецкий эмигрант Герман Холлерит, работавший в Бюро переписи населения, предложил автоматизировать статистический учет иммигрантов с помощью перфорированных карточек. Изобретенная им электрическая машина для обработки данных оказалась удачным образцом, и в 1896 году Холлерит основал фирму под названием Tabulating Machine Co.Исследования ученых в научных лабораториях IBM выходят далеко за рамки чисто коммерческих интересов и имеют значение для всей мировой науки. В 1986 году сотрудники IBM Г. Бинниг (Германия) и Г. Рорер (Швейцария) получили Нобелевскую премию по физике за создание растрового туннельного микроскопа, а в 1987 году Нобелевской премии по физике были удостоены сотрудники IBM Й. Г. Беднорц (Германия) и К. А. Мюллер (Швейцария) за открытие новых сверхпроводящих материалов. IBM занимает первое место среди компаний США по количеству полученных патентов на изобретения. В 1996 году IBM запатентовала 1867 изобретений. К концу 1990-х годов корпорация тратила около 5 млрд. долларов в год на научные исследования.Доходы IBM в 1997 году превысили 78 млрд. долларов, в том числе 13 млрд. долларов получено от продажи программных средств и более 19 млрд. долларов — от предоставления услуг Интернет. Чистая прибыль компании превысила 6 млрд. долларов. В 1998 году штат сотрудников компании насчитывал около 250 тыс. человек.center133350Рисунок SEQ Рисунок \* ARABIC 3. Выручка и прибыль IBMРисунок SEQ Рисунок \* ARABIC 3. Выручка и прибыль IBMРисунок SEQ Рисунок \* ARABIC 3. Выручка и прибыль IBMРисунок SEQ Рисунок \* ARABIC 3. Выручка и прибыль IBMВыручка IBM по итогам 2021 года достигла $57,35 млрд против $55,18 млрд годом ранее. Объем софтверного бизнеса IBM (сюда относятся решения Red Hat и ПО для автоматизации, информационной безопасности, Big Data, искусственного интеллекта и др.) составил $24,14, а в 2020 году - $22,93 млрд. Продажи облачных решений за год увеличились на 20%, до $20,2 млрд.Финансовый директор Джим Кавано (Jim Kavanaugh) подчеркнул, что в сегменте облачных решений и консалтинга наблюдалось «здоровое ускорение» роста финансовых показателей.2.2 Обзор процесса обеспечения ликвидности и платежеспособности корпорации «IBM»В данный момент рыночная капитализация IBM составляет 109.383B USD. Прибыль компании на акцию TTM составляет 6.41 USD, доходность по дивидендам — 5.38%, а коэффициент цена/прибыль — 19.23. Следующая дата отчетности International Business Machines Corporation — 19 апреля, оценка — 1.39 USD.88201512065Рисунок SEQ Рисунок \* ARABIC 4. Прибыль IBMРисунок SEQ Рисунок \* ARABIC 4. Прибыль IBMРисунок SEQ Рисунок \* ARABIC 4. Прибыль IBMРисунок SEQ Рисунок \* ARABIC 4. Прибыль IBM920115173990Рисунок SEQ Рисунок \* ARABIC 5. Бухгалтерский баланс IBMРисунок SEQ Рисунок \* ARABIC 5. Бухгалтерский баланс IBMРисунок SEQ Рисунок \* ARABIC 5. Бухгалтерский баланс IBMРисунок SEQ Рисунок \* ARABIC 5. Бухгалтерский баланс IBMИтого активы IBM за Q4 21 составляют 132.00B USD, что на 8.47% меньше, чем за предыдущий Q3 21. Общая сумма обязательств уменьшилась на 7.26% в Q4 21 до 113.01B USD.9486908255Рисунок SEQ Рисунок \* ARABIC 6. Отчёт о доходах IBMРисунок SEQ Рисунок \* ARABIC 6. Отчёт о доходах IBMРисунок SEQ Рисунок \* ARABIC 6. Отчёт о доходах IBMРисунок SEQ Рисунок \* ARABIC 6. Отчёт о доходах IBMОбщая выручка IBM за последний квартал составляет 16.70B USD, и этот показатель ниже, чем за предыдущий квартал, на 5.24%. Чистая прибыль за Q4 21 составляет 2.33B USD.center13970Рисунок SEQ Рисунок \* ARABIC 7. Движение денежных средств IBMРисунок SEQ Рисунок \* ARABIC 7. Движение денежных средств IBMРисунок SEQ Рисунок \* ARABIC 7. Движение денежных средств IBMРисунок SEQ Рисунок \* ARABIC 7. Движение денежных средств IBMДвижение свободных денежных средств IBM за Q4 21 составляет 1.77B USD. За 2021 этот показатель IBM составлял 10.41B USD, а движение денежных средств от операционной деятельности — 12.79B USD.Выручка IBM по итогам 2021 года достигла $57,35 млрд против $55,18 млрд годом ранее. Объем софтверного бизнеса IBM (сюда относятся решения Red Hat и ПО для автоматизации, информационной безопасности, Big Data, искусственного интеллекта и др.) составил $24,14, а в 2020 году - $22,93 млрд. Продажи облачных решений за год увеличились на 20%, до $20,2 млрд.Финансовый директор Джим Кавано (Jim Kavanaugh) подчеркнул, что в сегменте облачных решений и консалтинга наблюдалось «здоровое ускорение» роста финансовых показателей.По итогам 2021 года консалтинговое подразделение IBM показало рост выручки до $17,84 млрд с $16,26 млрд годом ранее. В направлении инфраструктурных решений (его основой являются мейнфреймы IBM Z) доходы немного снизились - с $14,53 млрд в 2020 году до $14,19 млрд год спустя. На рынке финансовых услуг выручка IBM упала с $975 млн до $774 млн.Чистая прибыль IBM в 2021 году оказалась равной $5,74 млрд, что превосходит показатель годичной давности в $5,59 млрд. Из отчета IBM также следует, что прибыль компании в сфере консалтинговых услуг в 2021 году составила $1,45 млрд против $1,03 млрд прибыли годом ранее. В софтверном подразделении прибыль выросла с $3,34 млрд до $4,72 млрд, а в инфраструктурном - с $1,65 млрд до $2,03 млрд.В 2021 году поток денежных средств от основной деятельности IBM составит $12,8 млрд, а свободный денежный поток - $6,5 млрд. В эти и другие результаты включены показатели компании Kyndryl (отделена от IBM) за 10 месяцев 2021 года.К концу 2021 года у IBM скопились денежные средства в размере $7,6 млрд против $6,7 млрд годом ранее. Суммарные долги компании за год снизились на $9,6 млрд и составили $51,7 млрд. Большая часть этой суммы приходится на средства, привлеченные для покупки Red Hat.right4445Рисунок SEQ Рисунок \* ARABIC 8. Крупнейшие в мире производители ИКТ-решений для бизнесаРисунок SEQ Рисунок \* ARABIC 8. Крупнейшие в мире производители ИКТ-решений для бизнесаРисунок SEQ Рисунок \* ARABIC 8. Крупнейшие в мире производители ИКТ-решений для бизнесаРисунок SEQ Рисунок \* ARABIC 8. Крупнейшие в мире производители ИКТ-решений для бизнесаПо данным Synergy Research Group, совокупная выручка 13 крупнейших производителей программного обеспечения и ИКТ-услуг для бизнеса, включая операторов связи, на этом рынке по итогам 2021 года достигла $613 млрд, что на 10% больше, чем годом ранее. IBM заняла второе место в этом списке.SWOT – IBM:<1> Доля рынка составляет порядка 39%. Предоставление потребителям со средним достатком кредитов на технику - схема "никаких скидок" ("купи сейчас, заплати потом").<2> Создание метода дешевых высокопроизводимых полупроводников. Новое изобретение сократит затраты на производство электроники (сократится себестоимость и расширится доступность).<3> Основные конкуренты: Microsoft, Seagate (обороты компании - 6,8 млрд долл., убытки - 530 млн долл., прибыль - 22 млн долл.), Dell Computer, Hewlett Packard.<4> Снижение инвестиций в сфере IT-отрасли вследствие сокращения дохода IT-отрасли и увольнения 316 тыс. сотрудников.Вывод по второй главе работы. В данной главе работы проводился анализ обеспечения ликвидности и платежеспособности на примере корпорации «IBM».Таким образом, на основе SWOT-анализа в аспекте тенденций краткосрочной ликвидности можно сделать следующие выводы и рекомендации:IBM следует направить дополнительные денежные средства на разработку инноваций и расширение производственной линии для завоевания новых сегментов рынка;необходимо уменьшение периода оборачиваемости дебиторской задолженности, то есть более эффективное использование за счет быстрой ее мобилизации, а также усовершенствование контроля за дебиторской задолженностью;следует повысить конкурентоспособность компании за счет увеличения темпов реализации продукции и доли на рынке для борьбы с растущим давлением конкурентов и привлечения дополнительных инвестиций.ГЛАВА 3. ОЦЕНКА РИСКА ПОТЕРИ ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ПУТИ УЛУЧШЕНИЯ НА ПРИМЕРЕ КОРПОРАЦИИ «IBM»3.1 Анализ проблем ликвидности и платежеспособности корпорации «IBM»Риск ликвидности предприятия – это вероятность ситуации, когда компания не сможет погасить свои обязательства. Отметим два важных момента: Понятия ликвидности и платежеспособности по своей сути различаются, хотя и очень тесно связаны. Первое означает потенциальную способность платить по долгам. Она выражается, прежде всего, в превышении оборотных активов над краткосрочными обязательствами. Второй термин – реализация данной способности в конкретный момент времени. Иначе – физическая возможность перевести деньги, чтобы своевременно оплатить долг перед контрагентом; у рассматриваемого понятия есть еще одна трактовка. В соответствии с ней он показывает величину возможных потерь при продаже активов компании. То есть когда предприятие, рассчитывая на одну сумму дохода от сделки, получит меньшую ее величину.На сегодняшний день IBM это крупнейшая мировая компания непосредственно в ИТ-секторе. Благодаря глубоко диверсифицированному бизнесу, менеджмент этого гиганта умудряется сохранять стабильно лидирующие позиции в мировом высокотехнологичном секторе вот уже более 70 лет. При этом в последние 3 года дела у компании идут откровенно не очень хорошо, что негативно сказывается на ее акциях – с 2012 года бумаги подешевели на 22%. Однако, несмотря на это, долгосрочные и более консервативные инвесторы настроены держать акции именно таких компаний, как IBM в своем портфеле. Одним из таких инвесторов является Уоррен Баффет, который в 2011 году приобрел акции ИТ-гиганта на 10.7 млрд. долларов. Поэтому нынешнюю динамику акций можно рассматривать скорее как некоторую среднесрочную коррекцию, нежели устойчивую долгосрочную тенденцию.Показатели операционной рентабельности несколько ниже, чем в целом по сектору. Так, валовая рентабельность у компании и сектора составляет соответственно 50% и 63.9%, операционная маржа – 21.5% против 24%. По маржинальности компании и сектора разрыв еще больше – маржа прибыли до налогообложения составляет соответственно 21.54% и 32.35%, коэффициент доходности – 17% и 22.9%.left200025Рисунок SEQ Рисунок \* ARABIC 9. Средняя прибыль за последние 12 месяцев к 5-летнейРисунок SEQ Рисунок \* ARABIC 9. Средняя прибыль за последние 12 месяцев к 5-летнейРисунок SEQ Рисунок \* ARABIC 9. Средняя прибыль за последние 12 месяцев к 5-летнейРисунок SEQ Рисунок \* ARABIC 9. Средняя прибыль за последние 12 месяцев к 5-летнейОднако низкие сравнительные показатели связаны с высокой диверсификацией бизнеса и консервативной политикой менеджмента, что ограничивает доходность деятельности в целом, однако взамен это значительно снижает финансовые риски и увеличивает устойчивость компании.right7620Рисунок SEQ Рисунок \* ARABIC 10. Показатели прибылиРисунок SEQ Рисунок \* ARABIC 10. Показатели прибылиРисунок SEQ Рисунок \* ARABIC 10. Показатели прибылиРисунок SEQ Рисунок \* ARABIC 10. Показатели прибылиПри всем при этом, акции IBM за год упали на 13.14%, а с начала текущего года просадка составила чуть менее 1% - до 157.80 долларов. Для сравнения – в целом в секторе Information Technology Services из индекса S&P500, в котором и торгуются бумаги компании, капитализация за год снизилась лишь на 4.3%, а с начала года и вовсе подрастает на 0.25%. Однако обоснована ли такая динамика?IBM Algo One поможет определить программное обеспечение и технологии, необходимые для достижения ключевых бизнес-целей. Рациональное управление рисками требует гибкости для решения возникающих и зачастую неопределенных рыночных задач. Структура Algo One разработана для предоставления таких гибких решений, причем опции настраиваются путем выбора базовых продуктов, которые могут быть расширены с помощью дополнительных продуктов для удовлетворения более конкретных требований.Algo One предоставляет прочную основу для создания системы управления рисками, которая использует интегрированный подход в масштабах всего предприятия и может эффективно развиваться, чтобы помочь выполнить требования по соблюдению нормативных требований.IBM Algorithmics Integrated Market and Credit Risk — это корпоративное решение, предназначенное для измерения и управления финансовыми рыночными и кредитными рисками по всем классам активов, типам продуктов и отраслям промышленности. Это решение поддерживает внутренние модели Базель 3, отвечает требованиям среднего офиса к обширному анализу и отчетности, а также удовлетворяет требованиям фронт-офиса к оперативной информации. Интерактивная поддержка принятия решений для фронт-офиса позволяет трейдерам устанавливать конкурентоспособные цены на сделки, снижающие риск. Эта возможность помогает фирмам вести больше бизнеса без увеличения риска. Фирмы, стремящиеся улучшить процесс принятия решений на основе рисков и снизить операционные затраты, могут использовать решение Integrated Marketing and Credit Risk для разумного управления рисковым капиталом и повышения доходности с поправкой на риск.IBM Algorithmics Balance Sheet Risk Management позволяет измерять процентные ставки, ликвидность, структурный валютный риск и потребительское поведение основной банковской деятельности. Управление балансовым риском — это процесс, рассматривающий те банковские риски, которые требуют одновременного внимания и координации обеих сторон баланса. Основными целями управления балансовым риском являются определение соответствующего объема финансирования и управление волатильностью прибыли и экономической стоимости капитала, генерируемой основными активами и обязательствами банка, что позволяет учреждениям улучшить процесс принятия стратегических решений для оптимизации роста, прибыльности и долгосрочного увеличения стоимости капитала. Данное решение обеспечивает поддержку принятия решений, которая сочетает в себе комплексное представление ключевых факторов риска и метрик с использованием подхода "снизу вверх" - от сделки к портфелю, юридическому лицу и уровню группы предприятий.Algo Balance Sheet Risk Management предлагает сложное, но упрощенное решение, включающее программные продукты Algorithmic с веб-интерфейсом отчетности. Мощная инфраструктура, основанная на сценариях, обеспечивает целостный обзор балансовых рисков, позволяя проводить стресс-тестирование предположений для определения идеального уровня риска, что помогает обеспечить долгосрочный рост акционерной стоимости.IBM Algorithmics Portfolio Construction and Risk Management помогает управляющим активами создавать, контролировать и управлять портфелями активов в соответствии с целями клиентов. Обеспечивая четкое и последовательное представление о рисках, это решение предоставляет своевременную и актуальную информацию портфельным менеджерам, трейдерам, риск-менеджерам и высшему руководству.IBM Algorithmics Economic Capital & Solvency II Enterprise Edition помогает страховщикам управлять рисками баланса для целей экономического капитала (например, активов и обязательств), капитала платежеспособности и управления рисками. Поддерживая как внутренние, так и стандартные модельные подходы, это решение предоставляет своевременную и ценную информацию риск-менеджерам, актуариям, портфельным менеджерам и высшему руководству для принятия тактических и стратегических бизнес-решений.IBM Algorithmics Investment Design for Wealth Management помогает менеджерам по управлению благосостоянием достичь соответствия нормативным требованиям, вплоть до продвинутой многопериодной оптимизации для создания и управления персонализированными клиентскими портфелями.IBM Algorithmics Capital Management предоставляет финансовым учреждениям инструменты, технологии и поддержку для решения проблем, связанных с Базельскими соглашениями. Предлагая возможность генерировать проверенные, согласованные показатели регулятивного и экономического капитала в рамках всего предприятия, это решение помогает организациям реализовать общую стратегию регулятивного капитала, которая выходит за рамки выполнения нормативных требований и включает повышение операционной эффективности и снижение стоимости капитала.В итоге можно сделать вывод, что просадка бумаг ИТ-гиганта, наблюдающееся сейчас, явление временное. В средне и долгосрочной перспективе капитализация IBM будет расти, иначе бы такие люди, как Уоррен Баффет, не стали держать их акции в своем портфеле. Потенциал роста котировок довольно большой, а окончание просадки в стоимости бумаг IBM сделает их наиболее привлекательными для среднесрочных и долгосрочных инвестиций.3.2 Пути улучшения ликвидности и платежеспособности корпорации «IBM»IBM построена на нескольких простых идеях и принципах... таких как чуткость, обходительность и честность". Бак Роджерс, десять лет возглавлявший маркетинг IBM, дает всестороннюю картину организации маркетинга самой преуспевающей в мире компании и делает это "изнутри". Раскрываемые им секреты так же просты, как приведенная выше фраза, и все-таки, как мне кажется, они точно указывают причины (странным образом не обнаруженные конкурентами), которыми объясняется потрясающий успех IBM.Все организовано просто, но производит сильное впечатление. Вспомогательных деталей более чем достаточно: описание задач, процедуры проверки счетов, установление норм, ознакомительные программы, долевая структура вознаграждения, обучение, подбор кадров, внимание к покупателю. Он рассматривает тему настолько глубоко, что уделяет внимание даже таким второстепенным моментам, как, например, практика командирования маркетинговыми представителями группы сотрудников филиала IBM к клиентам. Буквально каждый оказывается частью огромного механизма "IBM – покупатель".Корпорация росла с поразительной скоростью, ибо ее ненасытный аппетит удовлетворялся наилучшим образом. Это и есть ее секретное оружие. Конечно, IBM делает полезную продукцию, но поиск совершенства привлекает и культивирует людей, способных на большие свершения: их честолюбие совместимо с аппетитом IBM. Постоянный приток новых талантов гарантирует компании юность, энергию и легкость на подъем. Возраст, впрочем, здесь не главное, поскольку многие работники IBM связывают с ней всю свою профессиональную карьеру и покидают компанию, только уходя на пенсию. Кроме того, люди IBM молоды в любом возрасте, работают с подъемом и всегда готовы на рискованные предприятия.Усилия IBM по модернизации своей системы управления эффективностью являются частью непрерывного процесса. «Мы продолжим совершенствовать оценку и улучшение навыков в IBM, когда станет ясно, что нам нужно стать невероятной машиной для переквалификации сотрудников в широком масштабе и взять на себя ответственность за это», - говорит Герсон. Дейли повторяет эту мысль: «Это не программы, которые разрабатывает HR. Это новый способ работы, который все разработчики IBM создают вместе, чтобы мы могли постоянно обновлять свои навыки, поскольку в будущем ситуация будет меняться».При рассмотрении опыта IBM в контексте организационной трансформации стоит учитывать следующие 10 рекомендаций:Первоочередным и приоритетным направлением деятельности IBM было изменение системы управления эффективностью. Команда обратилась к своим сотрудникам за идеями по обновлению данного процесса, а не к специалистам по кадрам или руководству. IBM использовала гибкие методы в своей организации в качестве основного катализатора для перестройки всей системы управления персоналом. Принимая во внимание опыт, вовлеченность и обучение сотрудников, IBM отошла от прежнего подхода с акцентом на дифференциацию и высокий потенциал. Определить наиболее важный первый шаг с максимальным воздействием. IBM заново расставила приоритеты в управлении персоналом и обладала потенциалом, возможностями и необходимым политическим капиталом, чтобы выйти на глобальный уровень благодаря своему продукту с минимальным функционалом (MVP) для всей организации. Определить, является ли система управления эффективностью самым слабым звеном в управлении персоналом, и где находятся болевые точки ваших сотрудников и руководства.Выбрать такой метод проектной работы, который соответствует вашей новой цели. Для IBM гибкость и дизайнерское мышление стали ключевыми методами, успешно примененными HR. Выбрать и согласиться с принципами и методами проектной работы, подходящими вашей системе управления персоналом и соответствующими вашей цели. Принять вклад сотрудников компании для поддержания ваших усилий по преобразованию. IBM применила двухуровневый подход к обеспечению такого участия: (1) она заслужила доверие сотрудников и их вовлеченность посредством краудсорсинговых проектных идей компании. (2) Компания убедила высшее руководство, проведя успешные эксперименты, доказывающие, что истощение может быть предсказано данными. Что вы можете сделать: научиться слушать. Генерируйте идеи и представляйте решения, подкрепленные собранными вами доказательствами. Привлекайте группы заинтересованных сотрудников к соответствующим данным.Решить, как протестировать и улучшить разработанный продукт. IBM сделала акцент на скорость, отзывы клиентов и постоянное улучшение. Разработав и выпустив свой краудсорсинговый проект PM, «Checkpoint» в рекордно короткие сроки, компания «прошла через многочисленные итерации, сотрудники которых постоянно участвовали в процессе проектирования».Вывод по третьей главе работы. В данной главе работы определялись проблемы и рассматривались пути улучшения ликвидности и платежеспособности корпорации «IBM».Таким образом, IBM, общее название International Business Machines Corporation, является одной из крупнейших технологических и консалтинговых компаний в мире. Штаб-квартира компании, основанной в 1911 году, находится в Армонке, штат Нью-Йорк, а штат сотрудников по всему миру составляет около 350 000 человек. Первоначально компания работала под названием Computing-Tabulating-Recording Company (CTR), но в 1924 году она стала называться IBM. В 2020 году глобальный доход IBM составил почти 73 миллиарда долларов США, причем около 50 процентов этого дохода было получено в американском регионе. В 2020 году объем исследований и расходов IBM составил 6,33 миллиарда долларов США, поскольку компания продолжает внедрять инновации, уделяя особое внимание искусственному интеллекту и гибридным облачным технологиям.Сегмент Global Technology Services (GTS), в рамках которого IBM предоставляет комплексные услуги в области ИТ-инфраструктуры и платформ, в 2020 году принес более 25 миллиардов долларов США. В октябре того же года IBM объявила о своих планах выделить подразделение управляемых инфраструктурных услуг сегмента GTS в новую публичную компанию. Еще 16 миллиардов долларов США в 2020 году принес сегмент глобальных бизнес-услуг компании, предоставляющий клиентам услуги консалтинга, управления бизнес-процессами и приложениями, специализирующийся на рабочих процессах искусственного интеллекта и приложениях для гибридных облачных сред.В поддержку этого сегмент IBM Cloud and Cognitive Software объединяет программные платформы и решения компании, позволяя им помогать клиентам прогнозировать, автоматизировать, защищать и модернизировать в безопасном гибридном облаке. Сегмент состоит из трех бизнес-направлений - когнитивные приложения, облачные платформы и платформы данных, платформы обработки транзакций - и включает Red Hat, компанию по разработке программного обеспечения с открытым исходным кодом для искусственного интеллекта, которую IBM приобрела за 34 миллиарда долларов США. Red Hat OpenShift является ведущей программной платформой для гибридного облака и, таким образом, позиционирует IBM как ведущего поставщика гибридного облака.Компания IBM ответственна за некоторые из самых революционных изобретений в технологической отрасли: банкомат, жесткий диск, универсальный код продукта (UPC) и динамическая память с произвольным доступом (DRAM). Компания продолжает внедрять инновации, занимая первое место среди компаний с наибольшим количеством выданных патентов США и являясь ведущим владельцем патентов в области машинного обучения и искусственного интеллекта. Наряду с этим IBM стремится к экологическому лидерству, решая проблемы изменения климата, энергоэффективности, дизайна продукции и использования материалов. Ключевой частью этого являются проекты IBM по энергосбережению, большинство из которых связаны с проектами виртуализации и повышения эффективности охлаждения в центрах обработки данных.ЗАКЛЮЧЕНИЕВ экономической литературе существует несколько подходов к определению, что такое ликвидность и платежеспособность. Разные авторы говорят о ликвидности как о способности оплатить краткосрочные обязательства либо о скорости, с которой текущие активы можно обратить в денежный эквивалент.Платежеспособность тоже твердого определения не имеет. Некоторые специалисты трактуют этот термин как «способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами», т.е. фактически считают ее идентичной ликвидности. Существует иная точка зрения: платежеспособность – это готовность погасить кредиторскую задолженность при наступлении сроков платежа текущими денежными поступлениями.Обратим внимание, что сама по себе высокая платежеспособность не всегда говорит о выгодных вложениях средств в оборотные активы, значит, говорить о полной идентичности терминов все же рискованно. На практике чаще всего используется такое разделение понятий: ликвидность — потенциальная способность фирмы рассчитываться по своим обязательствам, платежеспособность – реальная возможность выполнять взятые на себя обязательства.Ликвидность имеет отношение к движению фондов, а платежеспособность – движению денег.Эти экономические явления взаимосвязаны: активы через определенное время могут трансформироваться в платежные средства. Фирма, имеющая достаточное количество денег на счете и не имеющая просроченной кредиторской задолженности, считается платежеспособной. Ликвидной можно считать фирму, величина собственных оборотных средств которой по балансу положительна. Собственные оборотные средства еще называют «чистый оборотный капитал», «работающий капитал». Он определяется разностью между текущими активами и краткосрочными обязательствами (текущими пассивами). Другими словами, если потенциал платежных средств в каждый момент времени покрывает платежные обязательства, фирма ликвидна.И ликвидность, и платежеспособность помогают инвесторам понять, способна ли компания оперативно покрыть свои финансовые обязательства или нет. Инвесторы могут определить состояние ликвидности и платежеспособности компании с помощью коэффициентов ликвидности и платежеспособности. Эти коэффициенты используются при кредитном анализе компании кредиторами, поставщиками и банками.Объектом исследования в данной работе выступила корпорация IBM. International Business Machines Corp. — это компания, занимающаяся информационными технологиями, которая предоставляет интегрированные решения, в которых используются информационные технологии и знание бизнес-процессов.Компания работает в следующих сегментах: облачное и когнитивное программное обеспечение, глобальные бизнес-услуги, глобальные технологические услуги, системы и глобальное финансирование.Сегмент облачного и когнитивного программного обеспечения предоставляет клиентам интегрированное и безопасное облако, данные и решения. Сегмент Global Business Services предоставляет клиентам консалтинговые услуги, услуги по управлению приложениями и глобальные процессы. Сегмент глобальных технологических услуг предоставляет комплексные услуги ИТ-инфраструктуры и платформ, которые создают ценность для бизнеса для клиентов. Сегмент «Системы» предоставляет клиентам инновационные инфраструктурные платформы, которые помогают удовлетворить требования гибридного облака и корпоративных рабочих нагрузок ИИ. Сегмент глобального финансирования включает два основных направления деятельности: финансирование, в основном осуществляемое через IBM Credit LLC, а также восстановление и ремаркетинг.Сейчас IBM находится на пороге преобразования, к которому они стремились долгие годы, преобразования в компанию, занимающуюся облачными сервисами и ИИ. Ради этого они меняли управление, тратили миллиарды на инвестиции, и перестраивали структуру компании. Сегодня IBM заложила основу для новой эры технологий и бизнеса. Куда эта эра их приведет, покажет лишь время. Инвесторы ожидают окончания долгой стагнации, прогнозируя скорый рост.БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОКАлехин, Б. И.  Рынок ценных бумаг: учебник и практикум для вузов / Б. И. Алехин. — 2-е изд., испр. и доп. — Москва: Издательство Юрайт, 2022. — 497 с. — (Высшее образование). — ISBN 978-5-534-05683-9. — Текст: электронный // Образовательная платформа Юрайт [сайт]. — URL: https://urait.ru/bcode/491248 (дата обращения: 26.02.2022).Богатырев, С.Ю. Корпоративные финансы: стоимост. оценка: Учебное пособие / С.Ю. Богатырев. - М.: Риор, 2018. - 528 c.Борисова, О.В. Корпоративные финансы. практикум (для бакалавров) / О.В. Борисова. - М.: КноРус, 2018. - 480 c.Борисова, О.В. Корпоративные финансы: Учебник и практикум для академического бакалавриата / О.В. Борисова, Н.И. Малых, Ю.И. Грищенко. - Люберцы: Юрайт, 2020. - 621 c.Брусов, П.Н. Современные корпоративные финансы (для бакалавров) / П.Н. Брусов, Т.В. Филатова, Н.П. Орехова. - М.: КноРус, 2019. - 346 c.Брусов, П.Н. Современные корпоративные финансы и инвестиции / П.Н. Брусов, Т.В. Филатова, Н.П. Орехова. - М.: КноРус, 2018. - 424 c.Брусов, П.Н. Современные корпоративные финансы и инвестиции: применение excel / П.Н. Брусов; под ред., Филатова Т.В. - М.: КноРус, 2020. - 47 c.Васильева, Л.С. Корпоративные финансы. Финансовый менеджмент (для бакалавров) / Л.С. Васильева, М.В. Петровская. - М.: КноРус, 2020. - 352 c.Гребенников, П.И. Корпоративные финансы: Учебник и практикум / П.И. Гребенников, Л.С. Тарасевич. - Люберцы: Юрайт, 2020. - 252 c.Григорьева, Т. И.  Финансовый анализ для менеджеров: оценка, прогноз: учебник для вузов / Т. И. Григорьева. — 3-е изд., перераб. и доп. — Москва: Издательство Юрайт, 2022. — 486 с. — (Высшее образование). — ISBN 978-5-534-02323-7. — Текст: электронный // Образовательная платформа Юрайт [сайт]. — URL: https://urait.ru/bcode/488588 (дата обращения: 26.02.2022).Ковалев, В.В. Корпоративные финансы и учет: понятия, алгоритмы, показатели: Учебное пособие / В.В. Ковалев. - М.: Проспект, 2020. - 1000 c.Кокин, А.С. Корпоративные финансы: Учебное пособие / А.С. Кокин, Н.И. Яшин, С.Н. Яшин и др. - М.: Риор, 2020. - 213 c.Кокин, А.С. Корпоративные финансы: Учебное пособие / А.С. Кокин, М.Ю. Гинзбург, С.Н. Яшин, Н.И. Яшин. - М.: Риор, 2020. - 351 c.Корпоративные финансы: Учебник / Под ред. Шохина Е.И. - М.: КноРус, 2018. - 768 c.Кудрявцева, Т. Ю.  Финансовый анализ: учебник для вузов / Т. Ю. Кудрявцева, Ю. А. Дуболазова; под редакцией Т. Ю. Кудрявцевой. — Москва: Издательство Юрайт, 2022. — 167 с. — (Высшее образование). — ISBN 978-5-534-14820-6. — Текст: электронный // Образовательная платформа Юрайт [сайт]. — URL: https://urait.ru/bcode/481973 (дата обращения: 26.02.2022).Леонтьев, В.Е. Корпоративные финансы: Учебник / В.Е. Леонтьев, В.В. Бочаров, Н.П. Радковская. - Люберцы: Юрайт, 2020. - 331 c.Леонтьев, В.Е. Корпоративные финансы: учебник и практикум для академического бакалавриата / В.Е. Леонтьев, В.В. Бочаров, Н.П. Радковская. - Люберцы: Юрайт, 2020. - 349 c.Липчиу, Н.В. Корпоративные финансы (для бакалавров). Учебное пособие / Н.В. Липчиу. - М.: КноРус, 2020. - 192 c.Лихачева, О.Н. Практикум (сборник тестов) по дисциплине "корпоративные финансы" / О.Н. Лихачева, Л.Г. Паштова, М.С. Шальнева. - М.: Русайнс, 2020. - 786 c.Михайленко, М. Н.  Рынок ценных бумаг: учебник и практикум для вузов / М. Н. Михайленко. — 2-е изд., перераб. и доп. — Москва: Издательство Юрайт, 2022. — 326 с. — (Высшее образование). — ISBN 978-5-534-04961-9. — Текст: электронный // Образовательная платформа Юрайт [сайт]. — URL: https://urait.ru/bcode/489491 (дата обращения: 26.02.2022).Никитина, Н.В. Корпоративные финансы. Конспект лекций / Н.В. Никитина. - М.: КноРус, 2020. - 304 c.Никитина, Н.В. Корпоративные финансы: Учебное пособие / Н.В. Никитина, В.В. Янов. - М.: КноРус, 2020. - 304 c.Никитушкина, И.В. Корпоративные финансы. практикум: Учебное пособие для академического бакалавриата / И.В. Никитушкина, С.Г. Макарова, С.С. Студников. - Люберцы: Юрайт, 2020. - 189 c.Никитушкина, И.В. Корпоративные финансы: Учебник для академического бакалавриата / И.В. Никитушкина, С.Г. Макарова, С.С. Студников. - Люберцы: Юрайт, 2020. - 521 c.Теплова, Т. В.  Инвестиции в 2 ч. Часть 1: учебник и практикум для вузов / Т. В. Теплова. — 2-е изд., перераб. и доп. — Москва: Издательство Юрайт, 2022. — 409 с. — (Высшее образование). — ISBN 978-5-534-01818-9. — Текст: электронный // Образовательная платформа Юрайт [сайт]. — URL: https://urait.ru/bcode/490498 (дата обращения: 26.02.2022).Электронный ресурс: [https://www.IBM.com] // Официальный сайт компании «IBM» // Дата обращения: 2021 г.