Эссе на тему: “Исследование процесса формирования и управления инвестиционным портфелем в банках”

Содержание
Введение3
1. Сущность и понятие, виды портфеля ценных бумаг4
2. Процесс формирования и управления инвестиционным портфелем в коммерческой организации7
Заключение 13
Список использованной литературы 14
Введение
Рынки выработали два основных способа передачи денег - через процесс кредитования и с помощью выпуска и обращения ценных бумаг.
В последнее время многие коммерческие банки имеют довольно большой объем свободных ресурсов, которые возможно как инвестировать в разнообразные виды деятельности, так и сосредоточить на приобретение ценных бумаг. При осуществлении инвестирования в ценные бумаги коммерческий банк, как и любой иной инвестор, сталкивается с разными целями инвестирования.
Именно портфель ценных бумаг выступает тем инструментом, с помощью которого может быть завоевано необходимое соотношение всех инвестиционных целей, которое неосуществимо с позиции отдельно взятой ценной бумаги, и вероятно только при их комбинации.
Портфели ценных бумаг коммерческих банков представляют собой часть взаимосвязанной системы портфелей более высокого уровня. Деятельность всей системы портфелей подчинено интересам осуществления устойчивости и рентабельности института, осуществления устойчивости всей финансовой системы.

1. Сущность, понятие и виды портфеля ценных бумаг
Инвестиционный портфель представляет собой портфель ценных бумаг и инвестирование.
Понятие «Портфель ценных бумаг» - общность ценных бумаг, которые имеет инвестор (отдельное лицо, фирма, организация).
Под инвестированием в широком смысле понимается любой процесс, который имеет целью сохранение и рост стоимости денежных или иных средств [1, с. 65] Средства, уготовленные для инвестирования, являются инвестиционным капиталом. С течением времени данный капитал может принимать разнообразные конкретные формы. Тот или другой определенный вид инвестиционного капитала именуется инвестиционным активом.
Из определений инвестирования и инвестиционных активов, данных выше, заметна основная роль двух факторов: стоимости и времени. Самый важный принцип инвестирования заключается в том, что стоимость актива изменяется со временем. Со временем связывается еще одна характеристика процесса инвестирования – это риск. Хотя инвестиционный капитал обладает вполне определенной стоимостью в первоначальный момент времени, его будущая стоимость в данный момент безвестна. Для инвестора данная будущая стоимость является ожидаемой величиной.
Под инвестиционным портфелем понимают некую общность ценных бумаг, относящихся физическому или юридическому лицу, играющая как целостный объект управления. [1, с. 66] Обычно на рынке предлагается некое инвестиционное качество с заданным соотношением Риск/Доход, которое в ходе управления портфелем может быть усовершенствовано.Портфель выступает определенным набором из корпоративных акций, облигаций с разнообразной величиной обеспечения и риска, а также бумаг с фиксированным доходом, гарантированным государством, то есть с наименьшим риском потерь по главной сумме и текущим поступлениям. Теоретически портфель может включать как бумаги одного вида, так и менять свою структуру с помощью замещения одних бумаг иными. Но каждая ценная бумага в отдельности не может достигать аналогичного итога. Важнейшая задача портфельного инвестирования – усовершенствовать обстановки инвестирования, придав общности ценных бумаг такие инвестиционные свойства, которые недостижимы с взгляда отдельно взятой ценной бумаги, и вероятны только при их комбинации.
И лишь в процессе формирования портфеля достигается иное инвестиционное качество с определенными характеристиками. Следовательно, портфель ценных бумаг выступает тем инструментом, путем которого инвестору обеспечивается необходимая стабильность дохода при наименьшем риске.
Коммерческие организации, приобретая те или другие виды ценных бумаг, стараются достичь определенных целей, к главным из которых относятся:
рост вложений;
доходность вложений;
ликвидность вложений;
безопасность вложений. [3]
На фондовой бирже встречаются две категории ценных бумаг:
1. Долевые капитальные ценные бумаги, которые представляют непосредственно долю их владельца в собственности. Таким биржевым продуктом считаются акции.
2. Долговые ценные бумаги, обычно с твердо фиксированной процентной ставкой и обязательством возврата капитальной суммы долга к конкретной дате в будущем. Главным биржевым продуктом среди них считаются облигации.
Все современные инвестиционные портфели могут быть разнообразных видов. Их систематизация обычно образована на отдельных качественных характеристиках. В прямой зависимости от вида и категории активов, стратегии грамотного инвестирования или назначенные цели могут быть причислены к тому или другому классу. Среди них выделяют:
Портфель дохода - ориентирован на значительные показатели прибыли от инвестиций, а также с гарантией полной минимизации риска. Данный идеальный вариант служит для консервативных инвесторов. В ходе формирования такого портфеля инвестор просто ставит перед собой цель заработать прибыль от дивидендов или процентов. Среди доминирующих активов можно заметить облигации с неплохими систематическими выплатами, акции, которые приносят большой доход. Самыми занимательными объектами выступают ценные бумаги, акции организаций, а также различных компаний-представителей.
Портфель роста, где главной целью инвестора является увеличение вложенных средств. По данной причине главная часть такого портфеля состоит из акций новых раскручивающихся компаний и перспективных стартапов. Данный выбор обычно сопряжен со значительными показателями уровня риска, но доход при этом довольно большой, поскольку именно подобные компании дают серьезный доход.
Особый сбалансированный портфель, включающий ценные бумаги и акции, которые характеризуются большими показателями доходности. Очень нередко данное сочетание устойчивости ценных бумаг и прочих инвестиционных инструментов с обусловленным числом ценных бумаг, которые характеризуются довольно быстро изменяющейся стоимостью. Соотношение с двумя данными долями любой собственник портфеля инвестиции устанавливает строго на базе своего личного видения инвестиционного портфеля от требуемого уровня риска.
Портфель рискового капитала, включающий различные ценные бумаги – акции и прочие бумаги, которыми обладает то или другое предприятие, в котором ведут разработки все более новых перспективных разработок, непрерывно разыскиваются нестандартные решения и даже проводятся научные изучения.
Портфель специализированных инвестиционных инструментов, где основу составляют финансовые инструменты, как фьючерсы и опционы.
Портфели с региональными, отраслевыми или иностранными ценными бумагами - это ценные бумаги и акции, выпускающиеся различными частными компаниями, корпорациями, работающие в одной конкретной области.
Портфель долгосрочных бумаг, включающий долгосрочные ценные бумаги в виде облигации примерно на пять лет и имеющие фиксированный доход.
Портфель особых краткосрочных ценных бумаг, включающий ценные бумаги с высокой ликвидностью, которые можно выгодно и очень быстро сбывать.
На сегодняшний день большое количество инвесторов выбирают создавать такие инвестиционные портфели по доходу и росту, которые будут максимально отвечать экономике, то есть будут наиболее рентабельными и менее сомнительными при сопоставлении их с остальными.

2. Процесс формирования и управления инвестиционным портфелем в коммерческой организации
Перед формированием портфеля нужно четко установить инвестиционные цели и в будущем следовать им на протяжении всего времени жизни портфеля. Цели инвестирования представляют собой определенные значения доходности, риска, формы, периода и величин вложений в ценные бумаги. Именно то, какие цели преследует инвестор (банк), и выступает главным детерминантом последнего выбора инвестиционных инструментов. [2, с. 91]
Не притязая на охват всего спектра вероятных инвестиционных целей, перечислим те из них, которые, на наш взгляд, чаще всего преследуют коммерческие банки на рынке ценных бумаг.
1. Гарантия установленных платежей к заданному сроку. К примеру, банк привлекал ресурсы через размещение собственных векселей в количестве 1 млн. долл. под 12% годовых на один год. Естественно, что банк должен так разместить ресурсы, чтобы к концу года заработать не меньше 1,120 млн.
2. Получение систематических текущих выплат и гарантирование платежей к заданному сроку. К примеру, банк привлекал на депозит ресурсы вкладчиков в количестве 1 млн. долл. под 12% годовых с выплатой процентов каждый месяц. И каждый месяц банк обязан выплатить вкладчикам 10 тыс. долл., а через год он обязан располагать по крайней мере 1 млн. на выплату основной суммы долга. Соответственно банк обязан сформировать такой портфель инвестиций, способствующий приобретению текущих платежей в количестве не меньше 10 тыс. долл. в месяц, а к концу периода вкладов гарантировал бы платеж не меньше 1 млн.
3. Максимизация дохода к конкретному сроку. В данном варианте банк не стеснен установленными обязательствами, к примеру, при инвестировании собственных ресурсов в ценные бумаги.
Если отталкиваться из большинства показанных инвестиционных целей и совместной сути банковского дела, то можно отметить, что банк, выступая посредником «депозитного» вида, инвестирует ресурсы взятые в долг, то есть банковские вложения обычно жестко регламентированы как по величине риска, так и по срокам. Более того, если при установлении инвестиционных целей величина доходности банк определяет сам, то в отношении величины риска имеются внешние ограничения, назначаемые центральным банком или законодательно. К примеру, инвестиции в акции и иные высокорисковые активы жестко регулируются законодательными актами центрального банка, а в некоторых государствах они долгое время были запрещены коммерческим банкам законом ( в США акт Гласа—Стиголла). [4]
Суть подобных ограничений состоит в поддержании ликвидности и соответственно платежеспособности банковской системы, в общем. Потому, если акции и включаются в банковский портфель, они составляют маленькую часть его общих активов.
На сегодняшний день большинству инвестиционных целей коммерческого банка соответствуют инвестиции в так называемые долговые инструменты, что можно увидеть в таблице 1.
Таблица 1 - Состав и структура вложений коммерческих банков РФ в ценные бумаги на с 01.01.2017 по 01.09.2018гг.
Ценные бумаги На 01.01.2017 На 01.01.2018 На 01.09.2018
млрд. руб. % млрд. руб. % млрд. руб. %
Всего 12327,5 100,0 13491,2 100,0 14293,3 100,0
В том числе: долговые обязательства 9365,6 76,0 9947,5 73,7 10879,4 76,1
Долевые ценные бумаги 357,4 2,9 479,7 3,6 496,2 3,5
Учет векселей 178 1,4 136,7 1,0 127,7 0,9
Акции дочерних и зависимых АО 1549 12,6 1747 12,9 1542,9 10,8
Из них: акции дочерних и зависимых кредитных организаций-резидентов 401,4 3,3 444,6 3,3 193,7 1,4
Прочее участие 877,5 7,1 1180,3 8,7 1247,1 8,7
Источник: www.cbr.ruДолговые ценные бумаги (облигации, векселя, разные инструменты) как вложение в невещественный актив являются средствами, предоставленные в долг в обмен на право приобретения дохода в форме процента, и долг заемщика возвратить сумму долга в указанное время. По существу, приобретение долговой ценной бумаги можно характеризовать как заключение кредитного договора, но в отличие от конечного, ценная бумага имеет ряд преимуществ, одно из которых — ликвидность. [8]Итак, наиболее распространенным объектом инвестирования для коммерческих банков выступают долговые ценные бумаги.
После того как назначены инвестиционные цели и избраны для инвестирования соответственные виды ценных бумаг (акции, облигации, срочные инструменты), значимо совершить внутригрупповую оценку избранных инструментов с взгляда инвестиционных целей будущего портфеля. Итогом хода оценки обязаны быть конкретные параметры, отвечающие назначенным целям: риск, доходность и цена каждого отдельного инструмента.
Несмотря на все многообразие долговых ценных бумаг, с точки зрения методов расчета важнейших характеристик выделяют две главные группы:
1) купонные инструменты, которые имеют ввиду обязательство эмитента ценной бумаги выплачивать, помимо главной суммы долга (номинал бумаги), еще и заблаговременно оговоренные проценты, начисляемые на основную сумму долга;
2) дисконтные инструменты, являющиеся обязательством уплатить лишь заблаговременно оговоренную сумму — номинал ценной бумаги; естественно, что они вращаются на рынке с дисконтом к сумме долга. [2, с. 100]
В России на рынке ценных бумаг можно выделить ценные бумаги, которые принадлежат как к первой, так и ко второй группе. К примеру, государственные купонные облигации (ОФЗ-ПК, ОФЗ-ФД, ОФЗ-ПД, ОФЗ-АД, ОВВЗ) или корпоративные облигации таких эмитентов, как ОАО «Газпром», НК «ЛУКОЙЛ», ОАО « ТНК», могут относиться к первой группе долговых инструментов. Ко второй группе причисляют беспроцентные корпоративные векселя Сбербанка, «Газпрома» и иных крупных эмитентов.
По отдельно взятой группе долговых ценных бумаг могут встречаться небольшие разногласия по методам расчета тех или других показателей, связанные с особенностью определенного инструмента, но главные принципы расчетов постоянны и приводят далее в виде базы для конструирования инвестиционного портфеля коммерческой организации.
После того, как произведен выбор по моделям создания портфеля, значимо сформироваться со стилем управления, которые бывают двух видов:
Активный.
Пассивный. [6]
Активный инвестор стабильно делает анализ рынка, пересматривает структуру портфеля. Активный стиль предполагает при необходимости стремительную диверсификацию рисков, покупку одних и торговлю иных активов. Этот стиль годится для тех, у кого есть вероятность почти в течение реального времени отслеживать фундаментальные значения показателей рынка.

Рисунок 1 - Виды стиля управления
Инструкция для пассивного инвестора можно определить так: купить и забыть. Инвестор рассчитывает, что рынок результативный и что через какое-то время активы ему дадут доходность.
Главными проблемами, с которыми встречаются банки при реализации инвестиционной деятельности на нынешнем этапе состояния отечественной экономики, в первую очередь выступает то, что специалисты финансовой службы, работающие анализом экономической обстановки и финансового рынка, не всегда могут сделать эффективный анализ и оценку эффективности инвестиционных инвестиций. Осуществление некачественного анализа неграмотными специалистами считается одной из проблем исполнения инвестиционной работы банка и может приводить к уменьшению доходности и ликвидности деятельности коммерческой организации, в общем.
Также надлежит заметить, что одной из значимых проблем осуществления банковской инвестиционной работы выступает то, что наибольшая часть кредитных организаций проводят инвестирование в большие инвестиционные проекты, не уделив достаточного интереса малым либо микро-проектам, которые также могут сделать высокую доходность от вкладов. Но, из-за отсутствия инвестиций подобные проекты закрывают.
Формированию инвестиционной деятельности банков мешает также отсутствие соответствующей законодательной базы, которые регулируют отношения участников инвестиционного хода.
Еще одной проблемой проведения эффективной банковской инвестиционной деятельности выступает неблагоприятный инвестиционный климат в государстве, а также положение отечественной экономики (ужесточение нормативов Банком России; неустойчивая ставка рефинансирования (учетная ставка ЦБ); увеличение ключевой ставки; увеличенный риск вложений в инвестиционные проекты и т.д.)


Заключение
Таким образом, исследуя выпуск ценных бумаг, можно сказать, что они необходимы для мобилизации и более рационального использования временно свободных финансовых источников коммерческих организации. Ценная бумага по своим характеристикам близка к деньгам. Сюда необходимо отнести, прежде всего, вероятность мены на деньги, а также вероятность использования в расчетах, применения в виде залога, длительного хранения, передачи по наследству и др. Ценные бумаги - это способ инвестирования.
Совокупность ценных бумаг образуют портфель ценных бумаг, которые также используют и коммерческие организации.
Для формирования своего портфеля нужно присутствие механизма отбора, с помощью которого можно включить в портфель те или другие виды ценных бумаг, то есть способность оценивать инвестиционные качества при помощи методов фундаментального и технического анализов. Главная задача методов - обнаружить среди массы ценных бумаг ту или другую совокупность, которая разрешит получить нужную прибыль и минимизировать риск.
Следовательно, главными целями формирования портфеля ценных бумаг коммерческих организации является гарантия определенных платежей к известному сроку, получение регулярных текущих выплат и гарантирование платежей к известному сроку, максимизация дохода к определенному сроку.
На сегодняшний день большинству инвестиционных целей коммерческого банка соответствуют инвестиции в так называемые долговые инструменты (акции, облигации, срочные инструменты).
Для оценки эффективности управления портфелем нужно измерить доходность и уровень риска.
Список использованной литературы
Амосова В.В., Гукасьян Г.М. Экономическая теория / В.В. Амосова, Г.М. Гукасьян. – М.: Эксмо, 2014. – 736 с. 
Жукова Е.Ф. Деньги. Кредит. Банки. Ценные бумаги. Практикум: Учеб. пособие для вузов. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, - 310 с.. 2003
Ахмедов Ф.Н. Формирование оптимального портфеля ценных бумаг // Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2014. № 10. С. 19–25.
Бузаева О. А. Управление инвестиционной деятельностью коммерческих банков: основные направления // Научно-методический электронный журнал «Концепт». – 2017. – Т. 18. – С. 1–7. – URL: http://e-koncept.ru/2017/770376.htm.
Маскаев И.О. Основные принципы формирования инвестиционного портфеля // Студенческий форум: электрон. научн. журн. 2017. № 16(16). URL: https://nauchforum.ru/journal/stud/16/26143 (дата обращения: 19.11.2018).
Мандрон В. В., Гуторова А. А. Инвестиционная деятельность российских банков и проблемы ее осуществления // Молодой ученый. — 2016. — №28. — С. 486-491. — URL https://moluch.ru/archive/132/37020/ (дата обращения: 20.11.2018).
Мухаметшин Н.Н., Елистратов М.В. Современные проблемы инвестиционной деятельности банков на основе банковского рынка региона РФ // Научный форум: Экономика и менеджмент: сб. ст. по материалам X междунар. науч.-практ. конф. — № 8(10). — М., Изд. «МЦНО», 2017. — С. 77-83.
Филатова М. Е. Применение технического и фундаментального анализа при формировании портфеля ценных бумаг в коммерческом банке // Современное бизнес-пространство: актуальные проблемы и перспективы. 2014. № 1 (2). С. 49–53. 
Центральный банк Российской Федерации [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://cbr.ru